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Les taux d'intérêt et le marché FX

Les taux d'intérêt et le marché FX

2012-07-04 03:05:00
Jeremy Wagner, CEWA-M, Senior Strategist
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Beaucoup de traders FX deviennent confus concernant sur laquelle des communiqués de presse fondamentaux il faut se concentrer pour prendre une décision de trading. Je suggère à ces traders de suivre les communiqués de presse qui ont une influence potentielle sur le taux d'intérêt de la monnaie. Cet article expliquera pourquoi les mouvements de taux d'intérêt sont importants pour la valeur de la monnaie.

Chaque monnaie porte en elle un taux d'intérêt. C'est presque comme un baromètre de la force de cette économie ou de la faiblesse.

Alors que l'économie d'une nation se renforce au fil du temps, les prix ont tendance à s'apprécier à mesure que les consommateurs sont capables de dépenser davantage de leurs revenus. Plus nous fabriquons, mieux nos vacances peuvent être, et la plus grande quantité de biens et de services nous sommes capables de consommer. Ceci crée une boucle dans laquelle davantage d'argent poursuit à peu près la même quantité de biens qui peut conduire à des prix plus hauts pour ces produits. La hausse des prix est appelée inflation.

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Si l'inflation est autorisée à prendre de l'ampleur, notre argent perdra la plupart de son pouvoir d'achat et des éléments ordinaires telle qu'une miche de pain pourrait un jour s’apprécier à des prix incroyablement plus hauts telle qu'une centaine de dollars par pain. Cela ressemble à un scénario exagéré improbable, mais c'est exactement ce qui arrive dans les pays avec des taux d'inflation très élevés comme le Zimbabwe. Pour arrêter ce danger avant qu'il émerge, la banque centrale soulève des taux d'intérêt pour ralentir les pressions inflationnistes avant qu'elles n'échappent à tout contrôle.

Des taux d'intérêt plus élevés font de l'argent emprunté plus cher, qui à son tour dissuade les consommateurs d'acheter de nouvelles maisons en utilisant les cartes de crédit et en acceptant toute dette supplémentaire. L'argent plus cher décourage également les sociétés à l'expansion étant donné que les affaires sont fait à crédit, à partir desquelles l'intérêt est toujours imputé.

Éventuellement, les taux plus hauts auront également un effet de ralentissement à mesure que les économies ralentissent, jusqu'à un point où la Banque centrale commencera à baisser les taux d'intérêt. Cette fois-ci, la réduction des taux est pour encourager la croissance économique et l'expansion. La Banque centrale dispose d'un équilibre délicat d'essayer de favoriser la croissance et en même temps maintenant une inflation plus basse.

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Un effet secondaire de taux d'intérêt plus haut, c'est que les investisseurs étrangers souhaitent investir dans ce pays. La logique est identique à celle derrière tout investissement. L'investisseur cherche les plus hauts rendements possibles.

En augmentant les taux d'intérêt, les rendements disponibles à ceux qui investissent dans ce pays augmentent. Par conséquent, il y a une demande accrue pour cette monnaie tant que les investisseurs investissent là où les taux d'intérêt sont plus hauts.

Les pays qui offrent le meilleur retour sur investissement à travers des taux d'intérêts élevés, une croissance économique, et une croissance sur les marchés financiers domestiques tendent à attirer bon nombre de capitaux étrangers. Si le marché des actions d'un pays marche bien et offre un taux d'intérêt élevé, les investisseurs étrangers sont plus susceptibles d'envoyer leurs capitaux dans ce pays. Ceci accroît la demande pour la monnaie locale et l'amène à s'apprécier.

Comme vous pouvez le voir, ce n'est pas seulement le taux en soi qui est important. La direction des taux d'intérêt peut agir comme un bon indicateur de la demande en faveur de la monnaie. La direction des taux d'intérêt peut être déterminée grâce au langage tenu par la banque centrale dans ses déclarations qui accompagnent les décision relatives aux taux.

La déclaration qui l'accompagne est analysée mot à mot pour, à la recherche de tout signe indiquant ce que la banque centrale pourra faire à la prochaine réunion. Rappelez-vous, la décision concernant les taux d'intérêt elle-même tend à être moins importante que les attentes relatives aux futurs mouvements des taux.

Des taux élevés et croissants, au début d'une expansion économique, peuvent générer de la croissance et augmenter la valeur d'une monnaie. À l'inverse, des taux plus bas et décroissants peuvent indiquer qu'un pays connaît des conditions économiques difficiles, reflétées par une réduction de la valeur de la monnaie.

L'écart croissant des taux d'intérêt

Au début de 2009, l'économie mondiale atteignait un plancher, alors que le gel du crédit aux États-Unis commençait à évoluer. La Fed a maintenu les taux d'intérêt américains à des niveaux bas record, alors que la Banque centrale australienne a entamé son processus d'augmentation du taux d'intérêt de référence.

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Puisque c'était là le début d'une expansion économique, les investisseurs étrangers intéressés par les sociétés australiennes avaient besoin de dollars australiens pour procéder à leurs investissements. En outre, les traders FX ont commencé à acheter la paire de devises AUDUSD, en prévision de cette demande de dollars australiens.

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Ces traders ont été récompensés, puisque le taux de change de l'AUDUSD s'est engagé dans une hausse de 30 cents, tout en gagnant un dividende complémentaire chaque jour de 2009 à 2011. Un trade portant sur un mini lot de 10,000 unités de monnaie aurait rapporté plus de 3,000 $, plus les intérêts.

Prochain point : Les banques centrales : étude des effets des politiques et des marchés

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