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CAC 40 : La bourse de Paris pourrait commencer à surperformer ses homologues

CAC 40 : La bourse de Paris pourrait commencer à surperformer ses homologues

2020-06-05 11:00:00
Valentin Aufrand, Contributeur

Points-clés de l’article sur le CAC 40 :

  • Le CAC 40 a sous-performé mais semble se ressaisir
  • Le CAC 40 pourrait rejoindre son plus haut de mars à 5500 points à court terme

Le CAC 40 a sous-performé mais semble se ressaisir

Le CAC 40 enregistre une belle hausse depuis le début de la semaine et depuis ses plus bas de mars (+36%), mais ses performances ne suffisent pas pour faire l’éloge de la bourse parisienne. En effet, malgré le rendement décent, le CAC 40 sous-performe son homologue allemand depuis le début du rebond des marchés en mars. La force relative entre le CAC 40 et le DAX Net Return (hors dividendes) continue à reculer.

Cette sous-performance du CAC 40 face au DAX s’explique par l’exposition plus importante du CAC 40 au secteur des services tandis que le DAX est plus exposé au secteur de l’industrie. Or le secteur de l’industrie s’est mieux repris que les secteurs depuis le début des déconfinements. Même si la demande des consommateurs reste moins élevée qu’avant la crise, les industriels ne sont plus beaucoup bridés par les mesures de distanciations sociales contrairement aux services.

Le CAC 40 a été fortement impacté par Airbus (en raison de la chute du trafic aérien) et de Total (en raison de la chute des cours de pétrole) depuis le début de la crise. Le secteur bancaire, composé de BNP, Société Général et Crédit Agricole, a également contribué à la sous-performance du CAC40. Les taux bas et le risque plus important de défaut de paiement de leurs clients en période de récession ont fait chuter ces trois titres.

Cela dit, le CAC 40 pourrait commencer à surperformer ses homologues si les incertitudes sur le secteur aérien et l’économie mondiale continuaient à diminuer. En fait, grâce à des statistiques économiques meilleures/moins pires que prévues, le CAC 40 commence tout juste à suivre le rythme de progression de son homologue allemand. La force relative est passée d’une tendance baissière à une tendance plate depuis le début du mois. Les investisseurs commencent à revenir progressivement sur les valeurs massacrées pendant la crise qui paraissent dorénavant « bon marché ». Airbus est en hausse de 43% depuis le début du mois de juin, BNP de 35% et Société Général de 28%.

Graphique 4 heures de la force relative CAC 40/DAX 30 (Net Return) réalisé sur TradingView :

CAC 40 : La bourse de Paris pourrait commencer à surperformer ses homologues

Le CAC 40 pourrait rejoindre son plus haut de mars à 5500 points à court terme

Sur le plan de l’analyse technique, le CAC 40 présente des perspectives toujours haussières sur le moyen et long terme tant qu’il évolue au-dessus de la ligne oblique haussière qui vient chercher les plus bas de mars et de mai (en bleu dans le graphique).

A court terme, les perspectives sont haussières tant que le CAC 40 évolue au-dessus de 5000 points et de la ligne oblique haussière de court terme qui fait office de support depuis mi-mai (en noir dans le graphique). La prochaine résistance majeure à surveiller sera le plus haut de mars à environ 5500 points.

Découvrez nos prévisions de long terme des autres marchés dans nos guides prévisionnels.

Graphique 4 heures du cours du CAC 40 réalisé sur TradingView :

Analyse technique du CAC 40

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