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El yen japonés podría avanzar a medida que incrementa la atención en la inflación

El yen japonés podría avanzar a medida que incrementa la atención en la inflación

2019-04-22 11:14:00
David Cottle, Analista
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Puntos clave USD/JPY:

  • La meta de inflación del Banco de Japón parece cada vez más insostenible
  • Según se informa, las dudas al respecto están creciendo en los círculos oficiales
  • Si llega a presentar un cambio, el yen podría avanzar, y operar de manera muy diferente a la forma en que lo hace ahora.

Los pronósticos para el 2T de 2019 se encuentran ya disponibles. ¡Descarga aquí lo que DailyFX ha previsto para el yen japonés durante la culminación de la primera parte del 2019!

El yen japonés tiende a desempeñar el papel de refugio en los mercados internacionales de divisas, que se busca cuando los inversionistas están preocupados por el crecimiento global, pero no lo son cuando el apetito de riesgo es alto.

Las razones para esto son suficientemente claras. Las autoridades japonesas han intentado durante muchos años impulsar el poder de los precios con una política monetaria ultra acomodaticia. Esto ha dejado a las tasas de interés japonesas a corto plazo en -0.1% y el yen se vuelve extremadamente miserable en comparación con, digamos, el dólar estadounidense. La tasa base de los EE. UU. puede no ser especialmente alta para los estándares históricos, pero, entre el 2,25 y el 2,50%, empequeñecen a las de Japón

La única razón para repatriar al yen, entonces, es cuando se está tan preocupado por las perspectivas de crecimiento mundial que se tomaría los bajos rendimientos japoneses como el precio de la seguridad.

Sin embargo, el problema es que las autoridades japonesas no han logrado avivar ese poder en los precios. Hoy, después de décadas de una política monetaria flexible, la tasa de inflación anualizada de los precios al consumidor en Japón se sitúa en el 0,2%.

Parece obvio que el objetivo de inflación "sostenido de 2%" del Banco de Japón es ahora inalcanzable. La inflación no se ha acercado a ese nivel desde finales de 2014.

Oficialmente, la perspectiva del BoJ es que la poderosa flexibilización monetaria alcanzará la meta de inflación, pero es difícil encontrar a muchos en los mercados que creen que ese día llegará pronto. Y es muy probable que las dudas también estén creciendo en los círculos oficiales.

Nikkei informó en septiembre pasado que las dudas crecían en el banco central sobre el objetivo, y que, en su lugar, el enfoque se centró en mitigar los efectos secundarios del estímulo ya aplicado. En noviembre, la Organización de Cooperación y Desarrollo Económicos (OCDE), con sede en París, sugirió que un rango de inflación ahora podría ser más apropiado para Japón que un objetivo simple.

¿Te interesa saber cómo los traders a nivel minorista están operando actualmente el yen japonés? Echa un vistazo a nuestro indicador de posicionamiento de clientes IG.

EL OBJETIVO DE INFLACIÓN PODRÍA NECESITAR SER REVISADO

El gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda, dijo en diciembre que los intentos de alcanzar el objetivo se realizarían "paso a paso". Esto parece bastante inocente desde una perspectiva casual, aunque este panorama remplazo al compromiso anterior de llegar allí "lo antes posible".

Ahora se ha presentado un informe de Bloomberg que sugiere que algunos en el BoJ creen que el objetivo seguirá siendo difícil de alcanzar este año, el próximo y hasta el 2021.

Es importante tener en cuenta que todo lo anterior son simplemente pajas en el viento. Por lo que se sabe, estos son informes no relacionados y puede que no haya un significado más profundo detrás de ellos.

Pero la meta de inflación es de nuevo el punto de enfoque. Si estas historias siguen llegando, la especulación de que podría modificarse solo aumentará. En caso de que ganen terreno, es probable que proporcionen al yen el tipo de información económica que carece ahora, dada la clara desconexión actual entre el desempeño económico y la política monetaria.

Podría valer la pena mirar los titulares sobre este tema a medida que avanzamos hacia el segundo trimestre de 2019.

Si estás buscando una introducción al mercado de divisas, nosotros podemos ayudarte. Para obtener una explicación básica del mercado Forex haz clic aquí para acceder a nuestra guía para traders principiantes del mercado FX.

Gráfico mensual USD/JPY:

Gráfico mensual USD/JPY - 22/04/2019

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Escrito por David Cottle - Analista de mercados

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