ソフトバンクグループ（SBG）が13日に発表する2024年1-3月期決算は最終損益の赤字転落が予想されている。2024年3月通期としても1100億円を超える赤字になる見通し。ソフトバンクグループの株価は3月下旬の高値から16％超値下がりしており、決算発表に対しる投資家からの視線は厳しくなりそうだ。また、英半導体子会社のアーム・ホールディングスの株価上昇にもブレーキがかかっており、ソフトバンクグループが自社株買いなどの株主還元策を打ち出すかも注目される。
ソフトバンクグループの1-3月期は赤字転落の見通し
ソフトバンクグループは13日午後4時30分から決算会見を開く。LSEGのデータによると、ソフトバンクグループの1-3月期決算に関する市場予想は、最終損益が716.4億円の赤字。ソフトバンクグループは10-12月期、5四半期ぶりとなる最終黒字（9500億円）を計上したばかりだが、再び赤字に転落する見通しだ。また、2024年3月通期の最終損益も1153.7億円の赤字になると見込まれている。
ソフトバンクグループの株価（9984）は2021年に32.56％下落。その後、2022年は3.86％高、2023年は11.50％高と持ち直した。9日の終値は7736円で、2023年末比での伸び率は22.93％となっている。黒字転換を果たした前回の決算発表があった2月中旬以降、株価上昇が勢いづき、3月21日には9263円をつける局面もあった。直近の株価はこの高値からは16.48％安の水準だ。
LSEGによると、直近の株価と今後12か月の予想収益から算出される株価収益率（PER）は24.46倍で、前回の決算発表前の水準（58.55倍）からは割高感が大きく薄れている。株価純資産倍率（PBR）は1.34倍だ。アナリストが提示する目標株価の平均は1万0382.14円で、現状よりも34％ほど高い。前回の決算発表前は8000円程度が目標とされていただけに、黒字決算を経て、投資家の期待が膨らんだといえそうだ。16人のアナリストのうち、2人は強い買い、9人は買い、5人は維持を推奨している。
英半導体子会社アームの株価上昇は減速か
一方、ソフトバンクグループが重視する経営指標である時価純資産（NAV）をめぐっては株高が追い風になりそうだ。1-3月期の株式相場では、日経平均株価（N225）が20.63％高、S&P500種株価指数（SPX）が10.16％高となっている。また、ソフトバンクグループ子会社で英半導体大手のアーム・ホールディングスの株価(ARM)もこの3か月で66.33％高となった。
ただ、アームの株価上昇は今後、勢いが衰える可能性がある。アームがアメリカ株式市場の8日の取引時間終了後に示した2025年3月期の業績見通しが市場の予想を超えられず、投資家の失望を買ったからだ。8日の時間外取引でアームの株価（ARM）は一時10％安となり、9日の東京株式市場ではソフトバンクグループの株価が2.58％安となった。
株価浮上に向けた自社株買いの有無は？
こうした中、13日のソフトバンクグループの決算発表では株主還元策の有無も焦点になりそうだ。株主還元策をめぐっては、アップル（AAPL）が2日の1-3月期決算発表に際して、取締役会が1100億ドル相当の自社株買いを承認したと発表。4-6月期の増収見通しを示したこともあり、翌3日の株価は5.98％高となった。また、アルファベット（GOOGL）も4月25日に初の配当金支払いを行うと発表し、翌26日の株価は10.22％高となった。
ソフトバンクグループの自社株買いは、2021年11月から2022年11月にかけて1.4兆円相当の自社株を取得したのが最後。配当は2020年3月期以降は、年間22円のペースを維持している。後藤芳光CFOは2月8日の決算会見で自社株買いついて、株価を引き上げる効果は短期間しか続かない側面があり、成長に向けた先行投資に資金を回す必要性があることを指摘。そのうえで、ソフトバンクグループが過去5年間で4.5兆円の自社株買いを行った実績があることを強調し、「（自社株買いの）トレンドを維持しながら、それに先んじて先行投資もやっていく」と話している。
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