※2023年5月11日11時58分更新
円、ドル/円、米CPI、英中銀 – トーキングポイント
- 米国債利回りが低下する中、円相場は上昇
- 米CPI総合指数は予想外に低下したが、コア価格指数の伸び率は依然として大きい
- ドル/円相場は英中銀の金融政策決定、アセンディングトライアングルに注目
米CPI発表後に円が上昇
10日のニューヨーク外国為替市場で円相場は、主要通貨の中で最もパフォーマンスが良く、ドル/円は約0.7%沈んだ。これは、同ペアにとってこの1週間で最悪の下落率となった。何が起こったのかを詳しく見ていきたい。
市場では、10日に発表された最新の米消費者物価指数（CPI）に注目が集まった。4月のCPI総合指数の伸び率は前年同月比4.9%と、予想中央値の5.0%をわずかに下回った。これは米連邦準備制度理事会（FRB）にとって歓迎すべきことだが、変動の激しい食品とエネルギー価格を除いたコア指数は前年同月比5.5％上昇と、予想と一致。3月の5.6％からわずかに低下した。
コア価格指数の伸び率は2ヵ月連続で、総合指数のそれを上回った。これは、基本的な物価圧力が依然として強いことを示している。10日の取引終了時には、市場はFRBが今年後半に利下げに動くとの見方をわずかに強めた。そのため、米国債利回りはイールドカーブ全体で低下した。
そこで注目されるのが円相場である。日銀は大規模緩和政策を維持している（軌道修正する兆しはほとんどない）ため、円相場はほとんどの場合、主に外部要因によって値動きが左右される。他の中央銀行（この場合、FRB）がタカ派からハト派に転じると予想される場合、円は海外でのキャッシュリターン減少の恩恵を受ける可能性がある。
この点を念頭に置き、円相場にとって次の重要なイベントリスクとなりそうなのが、今夜（日本時間20時）予定されているイングランド銀行（BOE、中央銀行）による金融政策発表である。政策金利は4.25%から4.5%へ引き上げられると予想されている。しかし、より重要になるのがフォワードガイダンス（先行き指針）である。FRBとは異なり、BOEは今年後半にさらなる利上げを実施すると市場は織り込んでおり、利下げに転じるのは2024年初頭と見られている。英国の利回りが低下すれば、円高が進む可能性がある。
円相場のテクニカル分析
日足チャートでドル/円は、昨年末以来、ゆっくりとアセンディングトライアングルを形成しているようだ。価格は最近、138.17付近の天井から下降に転じた。さらなる下降局面では、上昇する下方トレンドラインを割り込むかどうかが焦点になる。ブレイクアウトが達成されるまでは、短期的なテクニカル見通しは中立にとどまるだろう。
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ドル/円 日足チャート
資料：TradingView
--- DailyFX.com シニアストラテジスト ダニエル・ドゥブロスキー著
ドゥブロスキー氏に連絡するには、Twitter で @ddubrovskyFX までお願いいたします。
