※2023年5月22日16時56分更新
円相場の週間見通し： 弱気
- 先週の円相場は主要通貨に対して下落が続いた
- 米国債利回りの上昇という外部要因がドルを軟化させた
- 米債務上限交渉とFRBが重視するインフレ指標に注目が集まる
- ドル/円は、アセンディングトライアングルのブレイクアウト確認待ち
円相場のファンダメンタルズ分析
先週の円相場は主要通貨に対して下落し、下げ幅が拡大した。円はドルに対し、過去2週間で約2.3%下落した。2週間単位の下落率としては2月中旬以来最大となる。円相場は今週、さらに値を下げるのだろうか？
円安の進行は、日本国外の要因に起因している。日銀が依然として大規模金融緩和政策を維持しているため、円相場は周囲の状況に敏感になっている。それを考慮すれば、最近のドル/円の上昇が、米国債利回りの回復と連動しているのは特段、驚くことではない。米国債利回りの上昇は、金融市場が米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ観測を徐々に後退させていることを反映している。
ここ数週間、米国の基調インフレ指標はいまだにFRBが望む水準には低下していないうえ、米新規失業保険申請件数は予想外に減少し（米労働市場が引き続き、ひっ迫状態だということを示している）、米小売売上高は好調だった。全体として、景気後退懸念が完全に後退したわけではないが、米経済指標やニュースは米国経済の回復力を示す内容が多いようだ。しかし、この先、いくつかのリスクが存在するのも事実だ。
先週末は米政策当局者の発言が注目されたが、米国の連邦債務上限問題に再び関心が移っており、この問題は市場にとって、引き続き目先の重要な関心事となっている。今週はまたFRBが重視する米インフレ指標であるコア個人消費支出（PCE）価格指数の発表も控えている。物価上昇圧力が強い兆候が再び見られれば、利下げ観測は後退し続け、ドル/円はさらに上昇幅を拡大するかもしれない。
円相場のテクニカル分析
ドル/円は、日足チャートにおいて、アセンディングトライアングル（上昇型のトライアングル）のチャートパターンをほぼ上抜けている。しかし、先週金曜はレジスタンスを突破することができず、ドル/円は再びアセンディングトライアングル内に戻った。RSI（相対力指数）では弱気のダイバージェンスが示現しており、上昇の勢いが弱まっていることを示している。さらに下降が進めば、20日単純移動平均線（SMA）を維持できるかが焦点になる。一方、上値を切り上げれば、上昇幅拡大の展開となる可能性がある。その場合、フィボナッチ・リトレースメント61.8%の水準142.50が意識されよう。
ドル/円 日足チャート
資料：TradingView
--- DailyFX.com シニアストラテジスト ダニエル・ドゥブロスキー著
ドゥブロスキー氏に連絡するには、Twitter で @ddubrovskyFX までお願いいたします。
