ソフトバンクグループ（SBG）が8日に発表する2023年10-12月期決算は5四半期ぶりの黒字決算が予想されている。日米の株式市場が好調だったため、SBGの投資業務にも好影響がでているとの期待が高いようだ。一方、SBG自身の株価は日経平均株価を下回る成績が続いており、勢いに欠けている。投資の目利きとしての評価が傷つく中、決算発表を株価浮上につなげられるかが注目される。
ソフトバンクグループの10-12月期決算は最終黒字の予想
LSEGのデータによると、SBGの10-12月期決算に関する市場予想は、最終損益が1965億円の黒字。SBGは7-9月期まで4四半期連続で最終赤字が続いてきたが、1年3か月ぶりに黒字転換できると期待されている。ただしSBGは過去14回の四半期決算のうち前回を含む7回で最終損益が市場予想を下回っている。
SBGの株価（9984）は2021年に32.56％下落した後、2022年は3.86％高、2023年は11.50％高と持ち直している。ただし2023年は日経平均（N225）が28.24％上昇するほど、株式市場に追い風が吹いていたことを考えれば、SBGの成績は物足りない結果だともいえそうだ。また、1日の終値は6399円で、2024年に入ってから1.68％の上昇。やはり日経平均の7.61％高を下回っている。
LSEGによると、直近の株価と今後12か月の予想収益から算出される株価収益率（PER）は58.55倍。株価純資産倍率（PBR）は1.26倍となっている。アナリストが提示する目標株価の平均は7993.13円で、現状よりも約25％高い。17人のうち2人が強い買い、10人が買いを推奨し、5人は維持を勧めている。
TモバイルUSの株式取得で2740億円増収効果
SBGに黒字転換の期待がかかる背景には10-12月期の日米の株式市場の好調さがある。この3か月間で日経平均は5.04％高となったほか、アメリカのS&P500種株価指数（SPX）は11.24％上昇した。SBGが9月に上場させた半導体子会社アーム・ホールディングス（ARM）の株価は40.41％値上がりしている。運用環境の良好さはSBGの投資損益にプラスの効果を生んでいそうだ。
こうした中、SBGは12月に米国の携帯電話大手TモバイルUSの普通株式1.1兆円相当を無償で取得する発表した。2013年に子会社化した携帯電話大手のスプリントが2020年にTモバイルUSと合併した際の合意内容に従った取得だといい、10-12月期の連結決算で2740億円程度の増収効果があるという。
時価純資産は回復の途上
ただしこれまでも投資家の期待を裏切ってきたSBGが十分な利益を生み続けられるかは不透明だ。SBGが重視する経営指標の時価純資産（NAV）は9月末時点で16兆4100億円まで上がっていたが、かつての約27兆円というレベルと比べれば回復途上。また、SBGは巨額の資金をつぎ込んだ米国のシェアオフィス大手ウィーワークが11月に経営破綻したことで、投資の手腕への信頼も大きく傷ついている。
SBGが株価を浮上させるにはNAVの上昇加速という実績を残し、成長への期待を維持する必要がありそうだ。
