※2023年4月19日15時48分更新
S&P 500、NYダウ – 米国株見通し
- 業績予想の下方修正が続いている
- しかし、NYダウとS&P 500の上昇モメンタムはここ数週間、改善している
- 両株価指数の見通しとは？
企業の決算発表シーズンとなり、業績の下方修正が相次ぐ中、米国株の上昇モメンタムは回復している。企業決算が株高に水を差すのだろうか？
景気後退リスクを背景に、アナリストは2023年と2024年の一株当たり利益（EPS）予想を下方修正し続けており、2023年のコンセンサスEPS予想は現在、2022年半ばから10%超低い水準となっている。S&P 500種株価指数を構成している銘柄企業の2023年1－3月期は前年同期比6.5%の減益になると報告されており、これは2020年４－６月期以来最大の減益幅となる。
しかし、S&P 500種指数の構成銘柄企業は過去40四半期のうち37四半期において、実際の利益成長率が利益成長率予想を上回っている。さらに、金融プロフェッショナル向けにソリューションを提供するファクトセットによると、指数を構成する銘柄企業が発表した実際の利益は、過去10年平均で見ると利益予想を6.4％上回っているという。
S&P 500 週足チャート
チャート作成：マニッシュ・ジャラディ、資料：Tradingview
これまでのところ、報告された今年1－３月期の業績はさえない予想となっているが、90％の企業がEPS予想を上回り、73％が売上高を上回った。そのため、報告期間の第1週目におけるポジティブ・サプライズとしては2012年以来の最高水準になっているという。
ＮＹダウ 日足チャート
チャート作成：マニッシュ・ジャラディ、資料：Tradingview
銀行セクターの懸念が薄れ、米国の景気後退は緩やかであるとの期待から、リスク選好度が3月の低水準から安定したため、ここ数週間、マーケット・ブレドスおよびモメンタムの指標は改善している。今年に入ってから15週中11週で投資家は米国株を売り越しているうえ、個人投資家の資金配分が高いこともあり、実際の企業収益が予想収益を上回るトレンドが維持されれば、米国株は上昇の余地がありそうだ。
マーケット・ブレドス指標を見ると、S&P 500種指数の構成銘柄のうち、61％が200日移動平均線を、70％が10日移動平均線をそれぞれ上回っており、その後の反発が広範囲に及んでいることを示している。このように、幅広い銘柄が堅調に推移している傾向は、トレンドが持続する可能性を高めている。
S&P 500 日足チャート
チャート作成：マニッシュ・ジャラディ、資料：Tradingview
S&P 500：強気な局面
トレンドの観点からは、S&P 500種指数は強気な局面にある。筆者が1月に初めて注目したトレンド/モメンタム指標に基づく色分けされたチャートをご参照ください。
S&P 500種指数のモメンタムは、ここ数カ月で強気に改善した。指数は現在、2月の高値4,195の重要なレジスタンスを試している。この上方ブレイクが確認されれば、昨年8月の高値4,325に向けて上昇しそうだ。
ＮＹダウ 週足チャート
チャート作成：マニッシュ・ジャラディ、資料：Tradingview
ＮＹダウ： 重要なレジスタンスを試す展開
テクニカルチャートでは、昨年の指数低下にもかかわらず、ダウ平均株30種平均の大局的なトレンドは強気である。指数が2020年の高値29,570と重なる200週移動平均線という主要なサポートを維持しているためである。昨年10月からのV字型反発は、数カ月にわたる下降圧力が鈍化していることを示している。
とはいえ、指数は昨年8月からの水平ラインという主要なレジスタンス（34,300付近）に上値を抑えられる状態が続いている。下降圧力を後退させるためには、指数がこのバリアを上方ブレイクする必要がある。下降局面では、3月の安値31,430を割り込めば、2022年の安値28,715に向けて下降するリスクが高まるだろう。
--- DailyFX.com ストラテジスト マニッシュ・ジャラディ著
ジャラディ氏に連絡するには、Twitterで @JaradiManish までお願いいたします。
