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株式への弱気姿勢の継続

株式への弱気姿勢の継続

James Stanley, シニアストラテジスト
注目のトレード機会 :2022年第3四半期.
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推薦者: James Stanley
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今年は株価が荒れた年だったが、まだ安値はつけていないと考えている。第3四半期に何か底入れのようなことが起こるかもしれないが、今のところ、そのようなことは予想していない。

FRB が方針を転換したことは、現時点ではかなり明白である。私が株式に対して弱気なアプローチを取り続ける理由は、世界のマーケットにまだ「押し目買いをせよ」という心理が多く見られるからである。FRBはすでに金融引き締めに向けて踏み込んでいるが、インフレに対する大きな反応はまだ見られない。つまり、何かが変わり始めるまでFRBは利上げを続けなければならないだろう。そして現時点ではそれが近いことを示唆する証拠がないだけで、むしろ中国のロックダウンとウクライナで起こっている戦争による影響がまだ残っていることから、別の方向を示す証拠がある。

金利上昇の影響は新興国マーケットにも及び、これらの国から製品を販売し、収益を得ている米国株式にも影響を与える可能性がある。さらに、インフレ率の上昇にともなう欧州の景気後退も予想され、株式マーケットには楽観的な見通しがあまりなく、現時点で株価は過去の標準と比較していまだにかなり割高な水準にある。

私は第3四半期も米国株に対する弱気スタンスを維持するつもりで、特にナスダックとS&P500に注目している。しかし、ダウでさえも第3四半期に向けて弱気になる可能性がある。というのも、これまでのところ、株価は3万ドルの心理的水準となる重要な重なったサポートラインを試したものの割り込んでいないからだ。

ダウ平均

ダウ平均のチャートには、29,671のフィボナッチ水準から30,109のフィボナッチ水準まで、大きなサポートゾーンがある。この2つの間に3万ドルの心理的水準があり、これはダウ平均のチャートで重なった多くのサポートラインで構成されている。

そして、2021年初頭にそうであったように、強気勢が反発を誘発したように、このゾーンはこれまでのところ安値からの脱却に役立っている。しかし、頭上には31,393のレジスタンスラインがあり、さらに32,500付近のラインが重なっている部分も弱気勢にとって問題となる可能性があるため、現在は穏やかな反発となっている。

第3四半期には、30,000ドル付近のサポートゾーンが姿を消す可能性があると考えている。私のチャートでは、次のサポートラインが重なるゾーンは27,459付近で、執筆時点では、現在の価格から10%強離れている。

ダウ平均週足チャート(2018年~現在)

TradingViewでチャート作成:ジェームズ・スタンリー

S&P500

私の第2四半期の注目の取引では、S&P500の大きなこだわりの1つは、第1四半期に試されたものの、四半期末にはまだ屈していないサポートラインが重なったゾーンだった。このサポートラインが重なったゾーンは、4,186と4,211の2つのフィボナッチ水準の間にあった。このゾーンは、4月にようやく下降し、5月下旬にサポートラインとして試された。

少し下には、3,802〜3,830の2つのフィボナッチ水準に挟まれた別のラインが重なったゾーンがあった。このゾーンは5月中旬にサポートゾーンとなり、6月上旬に突破された。執筆時点では、レジスタンスゾーンとして戻って来ている。

現時点では、トレンドはかなり明確であり、価格は下がる可能性が高いと思われる。執筆時点では第2四半期末の1週間ちょっと前なので、問題はタイミングである。しかし、3,900ドルの上にはまだ大きな差が開いているので、この反発はもう少し続くかもしれない。

第3四半期は、パンデミックの動きの50%付近である3,500に向かって価格が下がるのに注目したいと考えている。これは現在の価格から約7.5%の下落となり、背景を考えると妥当なサポートラインのターゲットと思われる。しかし、それよりも重要なゾーンがあり、それは3,200付近の下降である。この価格には2つのフィボナッチ水準が存在し、約-14.3%乖離している。1四半期での動きとしては少し強引だが、私はこの可能性を排除するつもりはない。その代わりに、年末までに登場する可能性のあるサポートラインのターゲットとして印をつけておく。

S&P500週足チャート(2018年~現在)

TradingViewでチャート作成:ジェームズ・スタンリー

ナスダック

ナスダックは引き続き、弱気トレンドがさらに進んでおり、この傾向は第3四半期まで続くと考えている。S&P500指数がパンデミック時のフィボナッチ・リトレースメント38.2%に抵抗を示しているのに対し、ナスダックは同時期の自身の動きの50%地点に抵抗を示している。また、S&P500が24.32%も下げているのに対し、ナスダックは昨年11月につけた高値から34%も下げている。

そして、これは理にかなっている。金利が上昇するにつれて、リスクの高いハイテク株はより脆弱になる。金利が上昇し続ければ、企業への資金供給はより困難になり、ナスダックに上場している高ベータの銘柄に悪影響を与え続ける可能性がある。

私の長期ナスダックチャートでは、次のサポートゾーンは、10,500から10,750のゾーンに位置しており、前者はパンデミックの動きの61.8%リトレースメントである。これは、現在の価格から10%弱に相当し、第3四半期の妥当なサポートラインのターゲットと思われる。このような動きが続くと、10,000ドルの大台に乗る可能性も否定できない。

ナスダック100週足チャート(2018年6月~現在)

TradingViewでチャート作成:ジェームズ・スタンリー

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