ユーロ見通し：ECB理事会、FOMC、そして日銀会合

2023-07-27 22:35:00

Tetsuya Kimata, CFA, ストラテジスト

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サマリー
ラガルド総裁、利上げは「データ」次第
高水準のEURロングポジションがEUR安要因に
ユーロドル(EURUSD)見通し
ユーロ円(EURJPY)見通し

ECB理事会で利上げを実施したものの、ラガルド総裁は、次回会合での利上げは明言しなかった。ECBの利上げ継続に牽引されてきたユーロは、円、ドルに対して下落したが、EURUSD、EURJPY今後の見通しは？

推薦者： Tetsuya Kimata, CFA

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サマリー

ECB、今後の利上げは「データ」次第
高水準のEURロングポジション（EUR買い持ち）が解消される可能性
ユーロ円は日銀会合が鍵を握る

ラガルド総裁、利上げは「データ」次第

米FRBに続き、欧州中央銀行（ECB）が金融政策決定会合（ECB理事会）を開催した。ECBは利上げを決定したものの、9月会合での利上げは「データ」次第とした。次回会合での利上げを明言しなかったことから、ユーロは円、ドル等主要通貨に対して下落した。

資料BloombergよりDailyFXが作成

高水準のEURロングポジションがEUR安要因に

米国では、来年初めからの利下げが織り込まれている。米国では、4-6月期のGDP成長率が公表され、前期を上回る力強い成長率を示した。パウエルFRB議長は年内の利下げを否定しているが、米国景気が底堅く推移する中、一段の利下げ織り込みの進展は進みづらいと見込む。

一方、ECB理事会を経て、ユーロ圏では次回会合での利上げ織り込みが若干低下したものの、金融市場では、年内あと１回の利上げが織り込まれている。景気減速懸念が一段と高まるにつれ、利上げ織り込みが剥落、ユーロ安要因となる可能性がある。また、ユーロはECBの利上げ継続スタンスに牽引され、ヘッジファンド等（投機筋）は、EUR通貨先物市場でロングポジション（EURの買い持ち）を積み上げている（EUR高要因）。次回9月のECB理事会での利上げ実施の不確実性が高まるにつれ、ロングポジションを解消し、EUR安要因になる可能性がある。

資料：BloombergよりDailyFXが作成。

EUR/USD 混合

データ提供：

変動	ロング	ショート	建玉
日次	2%	-19%	-6%
週次	-6%	13%	0%

プライスアクションとの関連性

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ユーロドル(EURUSD)見通し

MACDラインがシグナルラインを下回っており、ユーロ安ドル高トレンドであることを示唆している。また、水平サポートライン1.092ドルを下方ブレイク後、レジスタンス転換しており、ユーロの上値が重いことを示唆している。RSIも50を下回り、テクニカル面では、EUR安トレンドに転換したことを示唆している。

更に、米国では、景気が底堅く推移する中、来年初めからの利下げが織り込まれており、一段の利下げ織り込みの進展が見込みづらい。一方、ECBの利上げ継続スタンスに牽引されていたユーロは、次回会合以降の利上げが不透明な中、高水準のロングポジション（EURの買い持ち）の解消（EUR安要因）が進む可能性がある。ユーロドルは、５月末から7月18日までのユーロドルの値動きに基づいたフィボナッチリトレースメント61.8％水準1.088レベルへの下落が視野に入る。