豪ドル見通し：豪中銀の動きに注意、ハト派に予想外な結果に？

2023-06-02 23:00:00

Daniel McCarthy, ストラテジスト

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※2023年6月5日17時50分更新

豪ドル見通し：強気

豪ドルは米ドルの動きに振り回されている
インフレ圧力が高まる中、豪中銀は今後数日間で金融政策を吟味しなければならない
金利差が原動力となるかもしれない。豪ドル/米ドルはさらに上昇する？

推薦者： Daniel McCarthy

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先週のオーストラリアドルは、週半ばに6カ月ぶりの安値を付けたが、週末にかけて大きく上昇した。今回も米ドルの動向に注目が集まったが、今週6日に開催されるオーストリア準備銀行（RBA、中央銀行）の理事会という国内要因が相場を動かすかもしれない。

米債務上限問題が先週金曜に解決されたことで、市場全体に安心感が広がっている。リスク資産は全般的に上昇し、世界経済成長の動きに連動しやすい豪ドルもその流れに加わった。

30日に発表されたオーストラリアの4月建築許可件数は前月比8.1％減少し、予想（同2％増）、前月（同1.0％増）をともに下回る軟調な結果となった。とはいえ、金融システムにおけるインフレ圧力への警戒感は高まっている。

オーストラリア統計局（ABS）は、四半期の消費者物価指数（CPI）でカバーする62－73％を対象とした月次CPIを公表している。RBAの物価目標である2－3%は、四半期ごとの数値に連動している。

月次CPIの信頼性は、昨年導入されて以来、疑問視されてきたが、それでもRBAは今年初めに利上げサイクルを停止した際に、月次CPIを引用した。RBAが明日6日の理事会で金融政策を決定する際に、再び月次CPIを引き合いに出す可能性はある。

4月の豪CPIは前年同月比6.8%上昇し、予想（同6.4%上昇）、前月（同6.3%上昇）をともに上回った。

RBAのジレンマをさらに深刻化しているのが、先週金曜に行われたフェアワーク委員会による年間賃金の見直しである。この見直しは、すべての現代化された労使裁定において最低賃金を5.75%引き上げるというもので、5％の上昇という一般的な引き上げ率を上回るものだった。この決定は2023年7月1日から適用される。

この結果には公平性が感じられるが、実際、消費者は商品やサービスを購入する際の支払い能力が高まり、物価・賃金スパイラルの進行につながりかねない。

また、豪州の4月民間部門信用は前月比0.6％増と、予想（同0.3％増）を上回り、RBAがタカ派的な金融政策決定に動くが可能性を高めた。

RBAのフィリップ・ロウ総裁は先週、上院の経済法制委員会に出席し、賃金がこれまでのようなペースで上昇している中でCPIを引き下げるのは困難だと指摘した。

金利市場では、6日に利上げを実施する可能性は低いと見られているが、引き締めとなる可能性は高まっているように思われる。

その他、金利面では、先週初めに短期金利の指標となる米2年債利回りは105ベーシスポイント（bp）まで上昇し、米ドルに有利となったが、その後、豪ドル/米ドルが上昇したのと同時に70bp程度にまで縮小している。

金利差は引き続き、豪ドル/米ドルを動かす主因となる可能性があり、RBAが予想外の決定を下した場合は、価格に何らかの動きがあるだろう。