Cours du pétrole

Le pétrole brut est un combustible fossile naturel. Il est formé d’une multitude de matières organiques, telles que du plancton et des algues, qui ont été enfouies et exposées à une chaleur et une pression extrêmes au fur et à mesure. Le pétrole brut est l'un des produits les plus demandés au monde, car il peut être séparé ou raffiné en divers produits de consommation, industriels et énergétiques. Ceux-ci comprennent notamment l'essence, le diesel, le fioul, le kérosène et d'autres produits pétrochimiques, dont beaucoup sont utilisés pour fabriquer des plastiques. La composition (ou la « qualité ») du pétrole brut varie selon sa provenance, mais il existe deux principaux types de pétrole de qualité supérieure qui sont utilisés pour comparer les prix mondiaux. Ces deux barils sont le West Texas Intermediate (WTI) des États-Unis et le Brent britannique de la Mer du Nord.

Cours du pétrole : une histoire d’offre et de demande

Comme toutes les matières premières, le prix du pétrole est fortement influencé par l'offre et la demande mondiale. Par conséquent, de nombreux traders tenteront d'estimer la production et la consommation dans le monde afin de spéculer sur les cours. Alors que les réserves mondiales de pétrole sont limitées et finiront à terme par s'épuiser, il y a actuellement suffisamment de ressources pour que l'offre ne dépende qu’en grande partie qu’aux capacités de forage des pays producteurs.

Pour cette raison, un groupe de grands pays producteurs de pétrole a créé l’Organisation des Pays Exportateurs de Pétrole (OPEP) en 1960. Cet organisme fixe des quotas de production pour ses membres dans le but de réduire la concurrence et de maintenir les prix à des niveaux rentables. Les prix ont tendance à baisser lorsque la production mondiale de pétrole augmente (par l'OPEP, un pays indépendant ou une autre alliance). À l'inverse, les cours du pétrole ont tendance à augmenter si la production est réduite (en supposant que la demande soit statique). Tout ce qui pourrait affecter la capacité d'un pays à fournir du pétrole, comme par exemple un changement de quota de production, une guerre, une attaque terroriste ou une catastrophe naturelle, est donc susceptible d'avoir un effet sur les cours.

De l’autre côté de la balance, la demande de pétrole dépend généralement de la croissance économique mondiale, étant donné que la matière première a des applications industrielles très variées. La demande augmente souvent pendant les périodes de fortes croissances et chute lorsque l'économie mondiale se porte mal. Les cours du pétrole suivent la direction de la demande (lorsque nous considérons l’offre comme statique). Les cours du pétrole sont généralement libellés en dollars américains. De ce fait, la demande peut également être influencée par la force ou la faiblesse relative de cette devise, rendant le pétrole plus attrayant lorsque le dollar se déprécie et vice-versa. La demande de ressources alternatives plus verte, telle que les énergies renouvelables, qui concurrencent le pétrole sur certains marchés, peut également avoir un impact sur les cours de l’or noir.

Cours du pétrole : sa récente histoire

Au début des années 2000, l'offre mondiale était principalement déterminée par la production de l'OPEP, alors que la demande mondiale était dominée par celle des États-Unis. Ces facteurs, jumelés à une hausse rapide de la demande asiatique, ont fait bondir le prix du baril de 25$ à 140$ pour le Brent et de 27$ à 140$ pour le WTI entre mars 2001 et juin 2008.

Cependant, au cours de la dernière décennie, les progrès technologiques et la déréglementation ont permis de faciliter la production de pétrole de schiste aux États-Unis, entraînant un rééquilibrage de l'offre mondiale de l'OPEP aux États-Unis. Les prix ont par conséquent chuté de 112 dollars pour le baril de Brent et de 105 dollars pour le WTI en juin 2014, à moins de 36 dollars en janvier 2016. L'OPEP a répondu à cette chute en coopérant avec plusieurs pays - dont des pays extérieurs au cartel comme la Russie - pour mettre en œuvre des « quotas de production » destinés à stabiliser les prix. Ce gel de la production a permis de ramener le prix du baril au-dessus de 70$ pour le Brent et de 65$ pour le WTI en avril 2018.