Points-clés de l’article sur le cours de l’or :
- Le cours de l’or reprend sa dynamique haussière
- L’or est soutenu par la perte de légitimité du dollar
- Existe-t-il un réel risque d’inflation ?
Le cours de l’or reprend sa dynamique haussière
Après quelques semaines de consolidation autour du seuil psychologique des 1700$/l’once, le cours de l’or a signalé une reprise de sa dynamique haussière de fond jeudi. En effet, les perspectives redeviennent haussières à court terme à la suite de la sortie par le haut de l’or de son triangle symétrique.
L’once d’or a fourni un cas d’école aux techniciens en sortant par le haut de son triangle symétrique, une figure chartiste de compression. Cette sortie par le haut s’est vue accompagnée d’une accélération du momentum haussier (RSI à son niveau le plus haut depuis mi-avril), ce qui renforce la crédibilité du signal.
Graphique 4 heures du cours de l’or réalisé sur TradingView :
Sur le plan de l’analyse technique, les perspectives de long terme sont haussières tant que l’or évolue au-dessus de sa moyenne mobile à 52 semaines (1 an). La première résistance majeure sera le plus haut de 2012 à environ 1800$, puis le plus haut historique à 1900$.
Graphique journalier du cours de l’or réalisé sur TradingView :
L’or est soutenu par la perte de légitimité du dollar
Sur le long terme, les perspectives sont indiscutablement haussières. Ces perspectives sont justifiées par les incertitudes économiques et la perte de confiance des investisseurs dans le dollar. En effet, le billet vert semble perdre de son statut de devise de réserve mondiale. D’importantes banques centrales comme celles russe et chinoise ont depuis quelques années accéléré leurs achats d’or et nettement diminué leurs achats de bons du Trésor américain.
Même si le dollar reste encore de loin la première devise de réserve mondiale, il perd de sa légitimité face à l’or. Les Russes et les Chinois ont pris la décision de privilégier l’achat d’or plutôt que de Treasuries pour des raisons politiques, mais également en raison de la dette américaine élevée (>100% de son PIB) et qui devrait encore nettement augmenter suite aux nombreux plans d’aide votés. Cet endettement très élevé augmente les chances d’une éventuelle dévaluation du dollar.
Réserves officielles d’or dans les institutions nationales et mondiales depuis 2000 :
Existe-t-il un réel risque d’inflation ?
Les investisseurs augmentent également leurs achats d’or, car ils craignent une hausse notable de l’inflation à cause des nombreux plans de sauvetage et de relance annoncées par les gouvernements.
Cependant, je ne pense pas que le risque de super inflation soit suffisant grand pour l’envisager. Avec le développement rapide des technologies et la production de la majorité des produits destinés à la consommation dans les pays à bas coûts, la croissance des prix est restée extrêmement faible ces 10 dernières années.
Bien que la nouvelle tendance soit vers une relocalisation des industriels proches des consommateurs, celles-ci devraient se faire lentement et seulement pour les produits avec des marges élevées. Les industriels qui relocalisent dans les pays occidentaux (donc avec une main-d’œuvre plus chère) ne pourront pas augmenter beaucoup leurs prix autrement cela les rendraient non-compétitifs par rapport aux produits équivalents importés d’Asie.
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