Points-clés de l’article sur le cours de l’or :
- Le cours de l’or ne profite pas de sa caractéristique de valeur refuge
- Le coronavirus et le krach pétrolier posent un risque de déflation
- Le cours de l’or pourrait rebondir en bas de son range
Le cours de l’or ne profite pas de sa caractéristique de valeur refuge
Le cours de l’or a à nouveau chuté ces deux derniers jours malgré l’aversion au risque très présent sur les marchés. En effet, les métaux précieux ne profitent pas de leur caractéristique de valeur refuge malgré les risques croissants de récession à mesure que l’épidémie se répand.
Les investisseurs qui pensaient bien faire en achetant de l’or dans ce contexte incertain sont sûrement déçu puisqu’il est en baisse de plus de 7% cette semaine. Mais ils peuvent tout de même se rassurer en se disant que c’est une baisse moins importante que les actions qui ont chuté de plus de 10% sur la même période.
Le coronavirus et le krach pétrolier posent un risque de déflation
La raison du sell-off sur l’or s’explique principalement par l’importante remontée du dollar, l’épidémie de coronavirus et la chute des cours de pétrole qui posent tous les trois des risques de déflation de l’économie américaine.
En effet, les mesures extrêmes mises en place par les gouvernements pour tenter d’endiguer l’épidémie et le récent krach pétrolier font chuter les perspectives d’inflation et exposent même les grandes économies.
Les anticipations d'inflation à 5 ans aux États-Unis sont tombées à leur plus bas niveau depuis 1999 (graphique ci-dessous). Or les métaux précieux dont l’or sont surtout utilisés pour se couvrir de l’inflation, qui est actuellement faible et devrait ralentir…
Toutefois, après cette chute du cours de l’or, l’analyse technique permet d’avoir des perspectives optimistes à court terme.
Le cours de l’or pourrait rebondir en bas de son range
Graphique 4 heures du cours de l’or réalisé sur TradingView :
En effet, le cours de l’or est revenu en bas de son range à 1560$ dans lequel il évolue depuis fin février. Un rebond depuis le bas de ce range est le scénario le plus probable selon l’analyse technique.
De plus, le DXY pourrait respirer après avoir fortement rebondi cette semaine, ce qui permettrait à l’or de remonter.
Au-dessus de 1560/1550$, les perspectives du cours de l’or sont donc haussières jusqu’en haut de son range vers 1600$. Une sortie par le bas du range invaliderait les perspectives haussières et ouvrirait la voie à un retour de l’or à ses plus bas du 14 février vers 1535$.
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