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Métaux précieux : Premiers breakouts effectués, des signaux de retournements attendus

Métaux précieux : Premiers breakouts effectués, des signaux de retournements attendus

2013-12-10 12:00:00
Adrian Raymond, Stratégiste Marché
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(DailyFX.fr) - Convaincus d'un scénario de rebond des métaux précieux la semaine dernière, nous avons adopté un biais fortement haussier sur l'or (XAUUSD) vendredi et avons profité du retour à 1212 $ pour passer à l'achat suite au rapport sur l'emploi non-agricole aux Etats-Unis.

Position de l'équipe DailyFX : Achat en cours à 1214 $, stop remonté à 1215 $

Jusqu'ici, notre stratégie d'achat se déroule bien alors que le métal jaune s'échange à 1247 $ vers midi. Rien n'est encore joué car la tendance reste toujours baissière. Pourtant, nous avons observé quelques signes positifs pour les métaux depuis vendredi et attendons des signaux de retournement pour chercher un renfort sur l'or dans les prochaines séances.

Surperformance de l'argent-métal

Nous voyons une surperformance de l'argent-métal par rapport à l'or depuis les premiers échanges de lundi matin. Ce phénomène a été constaté l'été dernier avec l'accélération de l'inflation en Chine. Après les très bons chiffres de croissance et de l'emploi aux Etats-Unis la semaine dernière ainsi que la hausse des exportations chinoises en novembre, il semble que les opérateurs sont particulièrement attirés par les actifs les plus corrélés à la conjoncture économique. Si les marchés continuent d'anticiper une meilleure croissance dans des régions comme l'Amérique du Nord et la Chine, l'argent devrait surperformer l'or grâce à son caractère industriel.

Ratio Or / Argent en données de 240 minutes

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Reflux des taux obligataires aux Etats-Unis

Il y a un mois, nous avons évoqué un risque baissier sur les métaux précieux si les taux obligataires aux Etats-Unis continuaient de grimper avant la réunion du FOMC du 18 décembre. Vendredi, le taux du Bon du Trésor américain à 10 ans a reflué sous une ligne de tendance importante qui a contenu la hausse des taux obligataires depuis septembre. La corrélation entre les taux obligataires et les marchés des métaux n'est pas très forte, mais on constate généralement que les retournements des métaux ont lieu avant des changements de direction des taux. Quoi qu'il en soit, un nouveau reflux du coût de l'emprunt aux Etats-Unis devrait aider les métaux à se maintenir au-dessus de leurs plus bas annuels avant la fin du mois. Tout dépendra de la Fed la semaine prochaine.

Taux du Bon du Trésor US à 10 ans

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Analyse technique des métaux : Etude des corrélations intra-marchés

La croissance économique étant un thème majeur sur les marchés financiers en ce moment, nous voyons certaines devises fortement corrélées à la conjoncture telles que le dollar australien et le rand sud-africain se stabiliser depuis vendredi. Les corrélations entre ces devises et les métaux sont assez fiables, surtout celle entre l'or et la paire AUDUSD. Le rapport sur l'emploi en Australie jeudi matin sera à scruter de très près alors que le consensus table sur une hausse du taux du chômage de 5,7 % à 5,8 % en novembre. En cas de bons chiffres et d'un renforcement du dollar australien, les métaux devraient être soutenus avant la publication des ventes au détail aux Etats-Unis jeudi après-midi.

Corrélations journalières sur 200 périodes

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Or (XAUUSD) - Comme anticipé la semaine dernière, le marché a rebondi après le deuxième test des 1212 $ vendredi. Le métal jaune a dépassé une ligne de tendance baissière à 1240 $ hier pour atteindre sa moyenne mobile à 20 jours (MVA20) à 1250 $ aujourd'hui. Cette moyenne mobile peut théoriquement faire résistance cet après-midi, mais nous pensons que l'or peut continuer de grimper vers les 1255/60 $ dans les prochaines heures de trading.

Comme expliqué la semaine dernière, un dépassement des 1260 $ ouvrira la voie à un retour dans la zone des 1300/10 $. Il y a certainement des niveaux techniques à surveiller avant cette zone, notamment les 1290 $.

Sur le court terme donc, nous rechercherons soit un repli vers les 1240 $ soit une cassure journalière au-dessus des 1260 $ pour rechercher un renfort acheteur sur le marché afin de mettre à profit nos prévisions haussières du moyen terme.

XAUUSD, Chandeliers journaliers

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XAUUSD, Chandeliers de 60 minutes

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Argent (XAGUSD) - L'argent-métal a entamé un breakout avant l'or hier, et le franchissement des 19,70 $ (ligne de tendance) laisse anticiper un retour vers les 20,50 $ dans les prochaines séances. Il est probable que le marché vendra l'argent sous cette résistance technique d'importance, mais sur le moyen terme une nouvelle phase haussière pourrait se mettre en place avant la fin de l'année tant que le marché reste au-dessus des 19,00/20 $. Un débordement des 21 $ vers la fin du mois ou au début de janvier sera un bon signe. Il faudra surveiller une forte hausse au-dessus des 21,50 $ pour prévoir une nouvelle vague impulsive au premier trimestre jusqu'à 22,80 $ voire 25 $ en extension.

Sur le court terme donc, nous nous attendrons à une première réaction baissière lors d'un contact avec les 20,50 $. Le marché pourrait à ce moment-là s'installer dans un range entre les 19,00 $ et les 20,50 $ avant de choisir sa direction pour le premier trimestre 2014.

XAGUSD, Chandeliers de 240 minutes

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AUDUSD - Du fait de la forte corrélation positive entre l'or et le dollar australien, il est intéressant d'étudier l'évolution de la paire AUDUSD. Comme le métal jaune, l'aussie rebondit sur ses plus bas mensuels alors que le dollar américain se trouve actuellement sous pression. Une figure d'élargissement a pris forme depuis le 25 novembre, et un dépassement des 0,9140 USD correspondra à une sortie de cette configuration chartiste. Dans le cas d'un retournement haussier du dollar australien plus tard cette semaine, le marché devrait retourner vers les 0,9200 USD. Dans un tel scénario, les métaux devraient bien performer sans forcément dépasser leurs résistances techniques.

AUDUSD, Chandeliers de 8 heures

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USDZAR - Le rand sud-africain étant très corrélé à la conjoncture du secteur minier, il est également intéressant de remarquer le retournement clé qui a lieu sur la paire USDZAR vendredi. Le rand avait enregistré de nouveaux plus bas annuels avant de rallier contre le dollar américain. Les très bons chiffres de production minière et manufacturière en Afrique du Sud aujourd'hui ont permis un renforcement du rand. Un développement de cette tendance plus tard cette semaine laissera anticiper une progression d'environ 3% du rand pour atteindre les 10 ZAR.

USDZAR, Chandeliers journaliers

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Par Adrian Raymond, Analyste de Marché pour DailyFX.fr

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