(DailyFX.fr) - Nous nous interrogeons beaucoup ces dernières semaines sur la capacité des indices actions à faire de nouveaux plus hauts, notamment en ce qui concerne les actions américaines qui sont très bien valorisées sur les marchés. Les actions US se paient en effet près de 14 fois leur profitabilité estimée pour l’année 2014, alors que les actions de la Zone Euro se paient 11,5 fois leur profitabilité estimée pour 2014.
Cet écart de valorisation entre les actions européennes et américaines expliquent le meilleur comportement relatif de la Zone Euro, notamment des actions espagnoles (IBEX) et italiennes (MIB).
Au contraire, Wall Street corrige depuis le 18 septembre dernier et le maintien par la FED du QE3. Les actifs « risqués » dévoilent donc un message qui manque de convergence, il semble cependant plus prudent de faire confiance à la tendance du marché directeur qu’est Wall Street, même si le marché semble prêt à continuer de se positionner à moyen terme sur les actions de la Zone Euro.
Je vous propose donc d’élargir notre tour d’horizon des baromètres du risque en étudiant le compartiment des matières premières, en particulier les actifs les plus corrélés au risque.
J’ai sélectionné les énergies et le métal industriel le plus élastique à la croissance économique mondiale, le Cuivre.
A] LE PETROLE – un marché qui a progressé cet été et qui est enfermé dans un trading range depuis quatre ans.
1) Vidéo : Etude de la hausse estivale du pétrole
2) Pétrole à long terme : un trading range – graphique mensuel du WTI
3) Le WTI et le Brent en daily
WTI – journalier - rebond technique avant reprise de la baisse
WTI – journalier – zoom sur le très court terme – rebond vers 105$ puis reprise de la baisse vers 100$
4)Brent – journalier - le rythme de la baisse se ralentit mais le mouvement reste correctif
B] LE CUIVRE – le métal industriel de la croissance économique – seuil décisif à 3.40$ - en-dessous, ne pas acheter. Si les 3.40$ sont franchis, hausse vers 3.60$ à prévoir.
Cuivre : graphique mensuel
Cuivre : graphique journalier - difficile d'être acheteur sous 3.40$ - si les 3.25$ sont cassés, le Cuivre va chuter. Si les 3.40$ sont débordés, le Cuivre va rejoindre 3.60$
Par Vincent Ganne, Analyste Technique pour DailyFX.fr
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