Points-clés de l’article sur le S&P 500 :
- Wall Street rebondit malgré des vents contraires importants
- Le ralentissement économique et le resserrement monétaire pourraient continuer de peser
- Le S&P 500 revient tester une résistance majeure à 4595 points
Wall Street rebondit malgré des vents contraires importants
Les principaux indices de Wall Street ont commencé la semaine sur une note positive, accentuant ainsi leur rebond des dernières semaines. Néanmoins, la hausse ne pourrait être que de courte durée et en réalité s’inscrire à l’intérieur d’un marché baissier de plus long terme.
La principale raison qui expliquerait une poursuite de la baisse des indices est le ralentissement économique mondial, accentué par la crise en Ukraine et les nouvelles restrictions sanitaires en Chine.
Le Global Credit Impulse,qui mesure l’évolution du flux de crédit aux agents privés en pourcentage du PIB, suggère des mois compliqués pour l’économie mondiale et les actifs cycliques jusqu’à la fin de l’année.
Source : Macrobond
Le resserrement extrêmement rapide des politiques monétaires à travers le monde est un facteur supplémentaire qui va faire pression sur l’économie et la valorisation des actifs financiers. La hausse des coûts de financement va pénaliser les entreprises et les ménages et va mécaniquement faire diminuer la valorisation des actifs, en particulier de ceux dont les multiples sont les plus importants.
Il est par ailleurs important de noter que le marché ne semble pas avoir encore totalement anticipé le rythme de remontée des taux puisqu’ils prévoient désormais dix hausses des taux de la Fed cette année et sept de la BCE, contre trois et deux hausses des taux respectivement en début d’année.
Nombre hausses des taux Fed et BCE attendues en 2022
Le S&P 500 revient tester une résistance majeure à 4595 points
Sur le plan de l’analyse technique, le rebond du S&P 500 lui permet de revenir tester sa résistance de février à 4595 points. Le S&P 500 est actuellement 8% plus haut que la veille de l’invasion russe en Ukraine alors que le ton de la Fed est devenu bien plus hawkish et que l’économie américaine devrait ralentir beaucoup plus qu’initialement prévu…
Aucun signal technique ne vient pour le moment suggérer un repli du S&P 500 sous 4595 points, mais ce n’était pas le cas non plus lorsqu’il est venu tester ce niveau de prix début février. Le S&P avait clôturé au plus de sa séance avant de nettement se replier le lendemain.
Graphique journalier du cours du S&P 500 réalisé sur ProRealTime :
Par ailleurs, il est important de noter que contrairement aux grands indices américains, le Russell 2000 n’a pas donné de signaux haussiers ces dernières semaines. Le Russell 2000 continue d’évoluer en dents de scie entre 1900 et 2100 points et va probablement continuer d’être sous pression tant qu’il n’y aura pas de signes de reprise de l’économie américaine.
Réduire son risque sur les marchés actions ne paraît donc pas une si mauvaise idée en attendant un éventuel signal baissier pour shorter le marché.
