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CAC 40 : La bourse de Paris dépasse son record de l’an 2000

CAC 40 : La bourse de Paris dépasse son record de l’an 2000

Valentin Aufrand, Contributeur

Points-clés de l’article sur le CAC 40 :

  • Le CAC 40 dépasse son sommet de l’an 2000 et enregistre un nouveau record
  • Les perspectives restent haussières, mais le CAC 40 pourrait se replier à court terme

Le CAC 40 dépasse son sommet de l’an 2000 et enregistre un nouveau record

La séance du 3 novembre 2021 restera dans l’histoire de la Bourse de Paris. Les opérateurs de marché s’en rappelleront comme étant la séance qui a vu le CAC 40 dépasser son précédent record enregistré plus de 20 ans plus tôt, au sommet de la bulle internet, à 6944 points.

CAC 40 : La bourse de Paris dépasse son record de l’an 2000

Le CAC 40 s'est permis de signer ce record avec un brin d'arrogance, puisque quelques heures avant la très attendue décision de tapering de la Fed. En effet, après la fermeture des marchés européens, la banque centrale américaine a annoncé qu’elle réduirait de 15 milliards de dollars par mois ses achats d’actifs en novembre et à nouveau en décembre (et probablement à ce rythme-là jusqu’en juin pour mettre un terme à son QE).

L’indice parisien (et les autres places boursières) bénéficie d'une solide saison de résultats des entreprises, qui permet pour le moment de rassurersur l'impact des pénuries et des hausses de prix des intrants (la croissance des bénéfices et les marges dépassent les attentes).

Au grand dam de certains, le CAC 40 est actuellement moins cher qu'il ne l'était en début d'année ou au sommet de la bulle internet, malgré des taux obligataires bien plus bas(des rendements obligataires plus faibles justifient normalement une valorisation plus élevée). Le ratio prix sur bénéfices (P/E) est de 19,5 alors qu’il était d’environ 30 au sommet de la bulle internet tandis que le rendement de l’OAT à 10 ans est de 0,16% contre environ 6,0% en l’an 2000.

CAC 40 : La bourse de Paris dépasse son record de l’an 2000

Source : Refinitiv / @JMcQueenFX

Les perspectives restent haussières, mais le CAC 40 pourrait se replier à court terme

Graphique journalier du cours du CAC 40 réalisésur TradingView :

CAC 40 : La bourse de Paris dépasse son record de l’an 2000

Sur le plan de l’analyse technique, la tendance de fond est haussière, mais le momentum haussier semble excessif au vu du RSI sur 14 jours à 71 points. Les dernières fois que ce RSI entrait dans sa zone de surachat (>70), le CAC 40 avait soit tendance à retracer pendant plusieurs séances (3 fois depuis le début de l’année), soit à consolider (1 fois depuis le début de l’année).

Le CAC 40 pourrait donc échouer à dépasser le seuil symbolique des 7000 points à court terme, le temps que le marché respire, mais les perspectives de fond restent haussières tant qu’il n’enfonce pas un support majeur, comme le dernier creux à environ 6400 points.

En cas de franchissement de la résistance symbolique à 7000 points, la prochaine résistance à surveiller sera la borne haute du canal ascendant dans lequel il évolue depuis le début de la pandémie (en blanc dans le graphique).

Toutefois, il devrait être de plus en plus difficile à l’indice parisien de rejoindre cette oblique et d’évoluer dans son range, car sa verticalité est trop importante. La normalisation de la croissance des bénéfices et des économies et la normalisation des politiques monétaire devraient progressivement ralentir le rythme de progression des indices boursiers jusqu’à la prochaine réaccélération des économies (S2 2022 ?).

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