Points-clés de l’article :
- Le scénario d’une accélération du rythme des hausses de la Fed des taux tend les marchés.
- Les taux longs mondiaux se tendent.
- Les indices américains pourraient revenir à leurs sommets de mars.
Analyse technique du Nasdaq 100 réalisé sur la plateforme ProRealTime :
Le scénario d’une accélération du rythme des hausses de la Fed des taux tend les marchés
Les marchés actions continuent à se replier à la suite des propos très confiants du président de la Fed Jerome Powell, mardi 2 et mercredi 3 octobre. La réduction du taux de chômage en septembre et la croissance de l’activité non manufacturière sont également des facteurs qui ont tendu les marchés obligataires.
Ces facteurs incitent les investisseurs à croire davantage en une accélération du rythme des hausses des taux de la Fed, alors que le FOMC a réitéré ses projections de trois autres hausses des taux en 2019 lors de la réunion de septembre.
Les taux longs mondiaux se tendent
Graphique journalier des taux longs mondiaux réalisé sur TradingView :
Les tensions très visibles sur les obligations des économies majeures : Etats-Unis, Zone euro (avec l’Allemagne), le Japon ou encore le Royaume-Uni font mécaniquement pression sur les marchés actions puisqu’un le durcissement de la politique monétaire de la Fed rime avec réduction de la liquidité mondiale et donc un marché obligataire qui regagne en compétitive après des années inondées par les QE des banques centrales.
Les marchés actions sont donc dans une mauvaise posture aussi longtemps que les rendements se tendront rapidement. Un second baromètre est la tendance du yen, qui surperforme l’ensemble des majeures depuis le début du mois.
Les indices américains pourraient revenir à leurs sommets de mars
Le « Risk-Off » domine, les investisseurs se résignent même à liquiditer leurs positions sur les techs. Le Nasdaq 100 sous-performe les autres indices américains depuis le début du mois.
Ce tempérament pourrait se renforcer si l’IPC des Etats-Unis publié jeudi ressort supérieur au consensus à 2,4% et 2,3% pour l’IPC core (ou si Jerome Powell réitère ses propos très (trop) confiant sur l’économie américaine).
Une poursuite de la correction de Wall Street est donc à s’attendre, puisque les taux longs mondiaux continuent à se tendre depuis le début de la semaine. Les supports majeurs à surveiller sont les sommets de mars à 7168 points pour le Nasdaq 100 7168 points, 2795 points pour le S&P 500 et 25 800 points pour le Dow Jones.
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Analyse technique du S&P 500 réalisé sur la plateforme ProRealTime :
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