(DailyFX.fr) – Les indices boursiers sont incertains à court terme, enfermés entre des Banques Centrales en soutien mais un risque toujours fort sur le prix du pétrole.
Les cours des indices boursiers européens se cherchent une direction franche, sans parvenir à la trouver après une période de rebond technique qui a débuté le 11 février et qui a fini par s’interrompre après une amplitude d’environ 15% en Europe.
Deux grands facteurs fondamentaux sont en train de se neutraliser à court terme : le premier, habituellement positif, le renforcement de la dimension accommodante des grandes politiques monétaires. Mais ce facteur a de moins en moins de force haussière pour les marchés actions, l’engagement du Quantitative Easing 2 (QE2) de la BCE l’a démontré cette année (réaction mitigée et hyper volatile des investisseurs), ainsi que les taux négatifs de la Banque Centrale du Japon en janvier dernier.
Le second, négatif sur le marché cette année, la prix du pétrole et l’incertitude quant à la réunion de « signature » du dimanche 20 mars en Russie. L’enjeu, c’est l’Iran, avec un équilibre à trouver entre sa part de marché et son rôle en terme d’offre pour stabiliser le prix de l’or noir.
Le marché actions de la Zone Euro ne s’est pas envolé après les annonces de la BCE, quant à la Réserve Fédérale (FED), elle doit rassurer sur son cycle des taux d’intérêt. Le marché estime à 4% la probablité d’une hausse de taux demain à 19 heures (heure de Paris). Mais le marché a aussi besoin d’entendre Janet Yellen modérer ses anticipations pour les autres réunions monétaires de l’année.
Le cycle haussier des taux de la FED est encore perçu comme un risque par le marché. Si la FED reste accommodante, le Dollar US baissera (remontée de EURUSD vers 1.12$) et WallStreet remontera progressivement vers ses sommets. Attention, certaines valeurs « refuge » reprennent leur tendance haussière forte de janvier/février dernizr, notamment le Yen…
USD/JPY : graphique qui expose les bougies japonaises 4 heures (H4)
Graphique préparé par Vincent Ganne via Marketscope 2.0
Par Vincent Ganne, directeur de DailyFX France, département recherche de FXCM
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