(DailyFX.fr) – L’indice CAC 40et les marchés actions internationaux se replient pour cette première session du mois de septembre, une aversion au risque qui pénalise les titres les plus élastiques aux perspectives de la croissance économique mondiale.
Les marchés actions européens subissent l’impact de la baisse conjuguée des marchés actions américains et asiatiques, une baisse liée à la conjugaison de craintes suivantes, le risque de voir la Réserve Fédérale remonter ses taux le 17 septembre prochain (admettons tout de même que la probabilité d’une telle action a basculé sous les 30% à la fin du mois d’août) et les craintes sur la vigueur de l’économie chinoise.
Le marché est en train de s’ajuster aux nouvelles conditions de croissance économique de la Chine, mais l’amplitude du ralentissement continue de faire débat.
Le maintien du prix des matières premières sur un niveau bas est aussi une source d’inquiétude pour certaines grandes économiques émergentes, mais ce phénomène de prix est aussi un facteur de soutien pour de nombreuses industries qui consomment des matières premières dans les économies développés.
Les craintes macro-économiques ne concernent pas la Zone Euro et l’économie des Etats-Unis, avec la tendance de l’inflation sous-jacente qui reste bonne en Zone Euro et un marché du travail US qui tend toujours vers le plein emploi.
La séance de baisse du mardi 1er septembre ne présente pas les caractéristiques identiques au choc baissier entre le 17 août et le 24 août. Certes, l’ensemble des marchés actions internationaux sont en repli sur la crainte de l’économie chinoise, mais des données de marché sont manquantes et invitent à nuancer la baisse du jour.
Les capitaux ne se dirigent pas vers les contrats de taux souverains (pas de « flight to quality »), le Dollar US n’est pas vendu (il monte à quelques jours du rapport NFP aux USA), la participation de marché est réduite en terme de volume d’échange et le prix des matières premières industrielles ne baisse pas.
Pourtant, ce sont bien les titres à fort bêta qui sont vendus, les plus élastiques aux perspectives de croissance économique mondiale.
Le schéma de marché n’est pas 100% baissier, l’incertitude est donc élevée.
Il est donc difficile de trancher entre une simple consolidation ou une réplique du choc baissier du mois d’août. Quant à l’analyse technique, il indique le rôle pivot des 4600 points, le sommet de l’année 2014.
CAC40 – Bougies japonaises 4 heures (H4)
Graphique préparé par Vincent Ganne via Marketscope 2.0
Par Vincent Ganne, AnalysteTechnique pour DailyFX.fr
Suivez-moi sur Twitter : @VincentGanne
Suivez mon point de marché quotidien à 14h15 ou 15h15
