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CAC 40 : Les sources de la tendance haussière de fond se conjuguent à nouveau à la Bourse de Paris

CAC 40 : Les sources de la tendance haussière de fond se conjuguent à nouveau à la Bourse de Paris

2015-06-23 08:12:00
Vincent Ganne, Directeur de DailyFX France
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Le CAC 40 et les marchés actions de la Zone Euro ont profité d’une conjonction de facteurs de soutien au premier trimestre, cette conjonction des planètes est de retour après 8 semaines de correction.

CAC 40 : Les sources de la tendance haussière de fond se conjuguent à nouveau à la Bourse de Paris

(DailyFX.fr) – Le CAC 40 a enfin complété son cycle correctif de la fin du printemps, 8 semaines de baisse qui se sont terminées la semaine dernière sur les 4715 points. La proximité d’un accord entre la Grèce et ses créanciers et des perspectives macroéconomiques qui confirment leur amélioration au sein de la Zone Euro sont deux piliers fondamentaux qui portent le marché haussier de fond.

Sur le plan des relations intermarché, une expression s’est imposée depuis le début de l’année, la fameuse « conjonction des planètes ». Derrière cette expression se cache l’articulation de tendances suivante, la hausse des marchés actions, le maintien du taux de change de l’Euro sur un niveau bas (notamment l’euro-dollar), le maintien des taux obligataires souverains sur un niveau bas (le programme de Quantitative Easing de la Banque Centrale Européenne va agir jusqu’en 2016) et un prix du pétrole toujours largement en retrait des 100$ et stable depuis le mois de mai.

Ces quatre marchés sont fortement liés, même si la relation ne sera pas stable, c’est un ensemble qui devrait encore agir cette année.

Pour le taux de change euro-dollar, les programmes monétaires de la BCE exercent une pression baissière forte, conséquence directe de la pente haussière de la courbe de la liquidité excédentaire au sein de la Zone Euro. Le thème de la divergence entre les grandes politiques monétaires reste pleinement actif. Techniquement, la résistance majeure à 1.1470$ est la frontière graphique en-dessous duquel l’euro-dollar reste baissier sur tous les horizons de temps.

En ce qui concerne les taux obligataires, ceux de la France et de l’Allemagne peuvent rester stables, voir remonter encore un peu du fait des nouvelles perspectives économiques, mais les spreads obligataires devraient se réduire avec les pays du « sud » de la Zone Euro. La réduction des spreads est ce qui importe le plus pour soutenir les marchés actions.

Le prix du pétrole a rebondi sur le marché des matières premières depuis le mois de mars, mais les fondamentaux ne militent pas en faveur d’un retour à 100$ du prix de l’or noir. Les conditions de l’offre et de la demande ont changé et continuent de se modifier structurellement en faveur d’un rythme de croissance de l’offre supérieur à celui de la demande.

Quant aux marchés actions de la Zone Euro et au CAC 40, le cycle correctif initié en avril est probablement terminé. La tendance haussière de fond reprend mais rien ne garantit que le marché va renouer avec son momentum (la pente de la tendance) du premier trimestre. Dans tous les cas, l’analyse technique défend le fait que le point bas est fait, un creux de marché majeur établi à la Bourse de Paris mi-juin.

CAC 40Analyse Technique : la correction est enfin révolue, le marché reste haussier à moyen terme

La Bourse de Paris a retracé 50% de toute son avancée entre le point bas du 15 janvier (choc de la BNS) et le sommet annuel atteint en avril dernier.

Techniquement, l’indice CAC 40 a développé une séquence de correction très bien construite depuis la fin du mois d’avril dernier. Trois temps correctifs sont identifiables, trois vagues qui s’inscrivent dans un schéma de baisse contrôlée du cycle des vagues d’Elliott.

Cette vague (numérotée 4) retrace la vague 3 (la vague impulsive sur fond de Quantitative Easing de la BCE) a retracé 50% de la vague 3. Techniquement, la probabilité d’un creux de marché devient forte sur les niveaux atteints la semaine dernière, les proportions de marché militent en faveur d'une vague 4 accomplie.

Cette construction technique sur l’indice parisien se retrouve aussi sur le marché allemand avec un DAX sur une conjonction de supports en proportion (conjugaison de retracement et d’extension) à 10.800 points.

Une divergence haussière de momentum (représenté ici par l’indicateur technique RSI) est identifiable sur l’horizon de temps journalier des grands indices boursiers de la Zone Euro, renforçant un peu plus la probabilité que le cycle correctif doit derrière nous.

Le CAC 40 devrait remonter vers ses sommets annuels durant l’été, soit vers 5280 points.

CAC 40,euro-dollar, pétrole et taux obligataire : la conjonction des planètes pour un CAC 40 haussier

CAC 40 : Les sources de la tendance haussière de fond se conjuguent à nouveau à la Bourse de Paris

Graphique préparé par Vincent Ganne via Marketscope 2.0

Par Vincent Ganne, AnalysteTechnique pour DailyFX.fr

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CAC 40 : Les sources de la tendance haussière de fond se conjuguent à nouveau à la Bourse de Paris

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