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Indices boursiers : L'Europe reste résiliente, Wall Street commence peut-être à diverger

Indices boursiers : L'Europe reste résiliente, Wall Street commence peut-être à diverger

2014-06-20 13:45:00
Adrian Raymond, Stratégiste Marché
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Analyse technique des indices boursiers

(DailyFX.fr) - Voilà un mois tout juste que nous voyons les indices boursiers mondiaux progresser alors que les banques relèvent leurs objectifs sur le S&P 500 pour l'année 2014.

Etant donné le manque de dossiers inquiétants en ce moment, il est tout à fait normal de voir les marchés actions bien performer sachant que les opérateurs anticipent peu de volatilité pour les semaines qui viennent.

Les banques centrales écrasent-elles la volatilité sur les marchés ?

D'après une étude qui vous a été présentée sous forme de webinaire hier soir (voir la vidéo ci-dessus), les mesures d'assouplissement de la Réserve fédérale ont pour résultat de limiter les poussées de volatilité sur les marchés depuis 2009. Ceci ne doit pas être surprenant sachant que le soutien des banques centrales mondiales impacte la perception du risque sur les marchés, alimentant un aléa moral qui influence les investisseurs dans leurs choix d'investissement. Concrètement, il s'agit d'une situation potentiellement dangereuse à terme car les investisseurs, qui se sentent protégés par le pare-feu des programmes d'assouplissement, ont tendance à prendre plus de risque qu'ils n'auraient pris si les banques centrales n'étaient pas prêtent à soutenir les marchés actions.

Ceci vous aide à comprendre les risques potentiellement cachés dans un environnement de faible volatilité alors que les investisseurs s'attendent à ce que les indices boursiers continuent de grimper vers de nouveaux plus hauts durant le reste de l'année. Cette situation risque de perdurer cet été, mais ne vous attendez pas à ce que le VIX reste éternellement aux niveaux actuels.

Analyse du VIX

Les marchés mondiaux progressent vers de nouveaux plus hauts

Cette semaine, nous avons vu l'indice boursier MSCI mondial (MSCI All Country World Index) atteindre de nouveaux plus hauts historiques. Cet indice, qui mesure l'évolution des marchés boursiers de 46 pays développés et émergents, reste bien ancré dans une tendance haussière sans montrer des signes d'essoufflement à l'approche de la fin du mois.

MSCI Index

Les Bourses européennes restent résilientes et attractives

L'idée selon laquelle les marchés européens devraient surperformer reste d'actualité mais est désormais un consensus bien ancré alors que la Banque centrale européenne (BCE) assouplit sa politique monétaire. Les perspectives d'assouplissement en zone euro m'ont poussé à vous inviter à vous placer sur le marché espagnol alors que je prévoyais une forte progression de l'indice IBEX 35 à partir du troisième trimestre 2013. Cet indice évolue actuellement au-dessus de ces sommets de 2011, mon objectif évoqué en octobre. Je trouve qu'il y a encore de la marge à la hausse pour la Bourse de Madrid cette année, surtout si l'IBEX35 arrive à rester au-dessus de 11.000 points cet été. Ci-dessous, je vous propose un tour d'horizon sur les indices européens

DAX : Nouveaux sommets historiques, bien orienté au-dessus de 9700 points

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CAC 40 : Configuration potentiellement baissière, mais le support à 4508 points tient

Analyse du CAC 40

IBEX 35 : La Bourse de Madrid effectue-t-elle un nouveau breakout ?

Analyse technique de l'IBEX35

FTSE 100 : Indice sous-performant, bon candidat pour une vente agressive tant que 6880 points est résistance

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Wall Street reste bien orienté mais commence à diverger

Mes analyses techniques sur les indices américains me donnent moins envie d'être bullish sur ces marchés sachant que le S&P 500 arrive sous la résistance d'un canal de long terme. Ceci dit, tant que l'appétit pour le risque est présent cet été, rien n'empêche une poursuite de la hausse. Et même en cas de pullback du marché, le risque baissier reste limité tant que l'indice évolue au-dessus de 1900 points.

S&P 500 : L'indice phare de la Bourse de New York atteint le haut d'un canal de long terme

Analyse technique du S&P 500

Sur le court terme par contre, je vois une potentielle divergence baissière commencer à prendre forme. Il est officiellement trop tôt pour parler réellement d'une configuration baissière sous 1960 points, mais c'est quelque chose à surveiller durant le reste du mois.

S&P 500 : Une divergence potentielle commence à prendre forme

S&P 500 analyse technique sur le NYSE

Je vois également une divergence potentielle sur le NASDAQ 100, indice sur lequel j'ai établi une stratégie d'achat le 6 juin (j'étais également haussier à partir du breakout au-dessus de 3620 points en mai). Une telle divergence indique qu'il y a un risque baissier sur le marché, mais il faut retourner en dessous de 3740 points pour que la dynamique se dégrade. Il s'agit pour l'instant d'une première alerte sur le marché sans pour autant rendre les perspectives baissières.

NASDAQ 100 : Divergence potentielle, seuil critique à 3470 points

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Concernant le Dow Jones Industrial Average, une configuration en biseau ascendant me fait croire qu'une correction pourrait se produire cet été si l'indice n'arrive pas à accélérer au-dessus de 17.000 points. Ce n'est pas la première fois que je vois un tel biseau sur ce marché qui ne cesse de monter. Il faut donc rester vigilent et surtout patient si vous comptez vendre agressivement le Dow Jones.

Dow Jones : Une configuration en biseau identifiée, à confirmer cet été

Dow Jones Industrial Average

La Bourse de Tokyo progresse vers de nouveaux plus hauts de 5 mois

Le marché japonais a sous-performé durant les premiers 5 mois de l'année, mais l'indice NIKKEI 225 a tenu un support critique à 13.600/800 points. Nous avions établi une stratégie de vente sur cet indice en cas d'accélération sous cette zone, mais le signal ne s'est jamais produit. D'après mon analyse technique ci-dessous, le NIKKEI effectue un breakout (signal d'achat) au-dessus de 15.300/360 points à la fin de cette semaine. Je suis donc amené à privilégier un biais haussier pour viser 15.850 points dans les semaines qui viennent. 16.250 points est un objectif également possible durant le troisième trimestre tant que la dynamique du yen reste globalement baissière (ou neutre).

NIKKEI 225 Bourse de Tokyo

Conclusion : certains marchés me donnent envie d'adopter un biais bullish pour les prochaines semaines tandis que certains indices, notamment le Dow Jones et le FTSE 100, indiquent des risques de baisse si leurs résistances tiennent cet été. Face à une telle situation, il vaut mieux se fier à l'appétit pour le risque et donc garder un biais haussier sur les marchés qui effectuent des breakouts comme c'est le cas pour le NIKKEI 225. Les indices sous-performants comme le Footsie peuvent être vendus sous leurs résistances dans une optique de trading de forces relatives (acheter ce qui est fort, vendre ce qui est faible) ou de hedging.

Par Adrian Raymond, Analyste de Marché pour DailyFX.fr

Pour me contacter, écrivez à instructor@dailyfx.com

Suivez-moi sur Twitter : @AdrianRaymondFX

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