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INDICES ACTIONS : prévision boursière en amont du NFP

INDICES ACTIONS : prévision boursière en amont du NFP

2013-12-06 07:00:00
Vincent Ganne, Contributeur
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(DailyFX.fr) - Au début de cette semaine, je vous ai proposé un scénario de rythme de marché sur les indices actions internationaux qui ont donné des signaux de vente la première séance du mois de décembre, après avoir développé de nombreux signaux d’alerte évoqués dans nos colonnes depuis plusieurs semaines.

Parmi ces divergences, je retiendrais deux divergences majeures qui ont eu lieu au mois de novembre :

1) Des divergences négatives marquées entre indicateurs de momentum et indicateurs de tendance

2) Une divergence géographique de premier rang, celle qui s’est déployée entre la performance des actions américaines et des actions européennes.

Mais cessons de parler du passé et projetons-nous dans le futur, avec pour commencer le futur proche. Le 4 décembre dernier, je vous ai proposé un tableau avec des objectifs de cours pour le mois de décembre 2013 et le courant du premier trimestre 2014.

Je suis baissier sur les indices européens depuis le début du mois de novembre et j’en ai finis par exclure le scénario d’une baisse verticale. Le marché a rejoint de manière verticale le support à 4100 points sur le CAC 40 et au même moment, l’indice EuroStoxx50 (le plus négocié et donc suivi au sein de la Zone Euro sur les marchés à terme) a rejoint un fort support à 2960 points.

Une telle conjonction de supports invitait donc à prendre des bénéfices sur les positions vendeuses. Seul l’indice CAC40 a atteint ma cible visée pour le mois de décembre comme vous pouvez le constater dans le tableau ci-dessous.

Je vous confirme ce matin l'ensemble de mes objectifs de cours ci-dessous :

indices_analyse_technique_06122013_body_objectifs.png, INDICES ACTIONS : prévision boursière en amont du NFP

Je vois désormais deux cas de figure possibles pour l’indice parisien : soit l’indice rebondit sur 4100 points et effectue un pull back vers 4210 points avant de reprendre le chemin de la baisse. Soit les 4100 points sont enfoncés de façon verticale, le marché rejoint 4000 points avant enfin d’entrer dans une phase de pull back.

Au-delà de ce rythme de marché, vous comprenez bien que le point commun est une baisse à 3850 points, le point bas du canal haussier du QE3, dans le courant du premier trimestre 2014.

CAC40chandeliers hebdomadaires

indices_analyse_technique_06122013_body_cachebdo.png, INDICES ACTIONS : prévision boursière en amont du NFP

Je viens donc d’aborder la partie « flux » dans la première partie de mon analyse, je reviens pour conclure sur les facteurs qui pourraient transformer cette phase de prise de profit en marché baissier à l’image de celui qui s’est développé à partir du printemps 2011.

Je vous invite donc à surveiller les indicateurs suivants : La volatilité implicite du S&P500 – c’est majeur d’autant plus que si les indices US finissent par céder, la baisse va prendre beaucoup d’ampleur en Europe.

VIXchandeliers journaliers

Des tensions se manifestent sur la volatilité implicite du S&P500, mais nous sommes encore loin des niveaux atteints en 2011. Je vous ai préparé ci-dessous une cartographie du VIX, prenez connaissance des principaux seuils à surveiller. Au-delà de 22, une vive alerte baissière sera donnée.

indices_analyse_technique_06122013_body_VIX.png, INDICES ACTIONS : prévision boursière en amont du NFP

Les indices actions décrochent depuis le début de la semaine, des arbitrages naissent donc en salle de marché en défaveur de la classe d'actif des actions, des positions sur les contrats à terme d'indice sont en train d'être coupées.

Je vous ai régulièrement alerté sur les nombreux signaux d'alerte sur le plan technique qui se sont développés au mois de novembre, cette phase de prise de profit n'est donc pas une surprise. Mais la véritable question est de savoir si il s'agit d'une simple période de prise de profit ou du point de départ d'un nouveau grand marché baissier, à l'image de celui de 2011 en Europe ?

La réponse viendra aussi de l'environnement des taux d'intérêt au sein de la Zone Euro et surtout, de l'évolution des taux longs américains. Le spread de taux entre les USA et l'Allemagne est en train de dépasser les 110 points de base sur le 10 ans, c'est un écart énorme, le marché s'inquiète clairement de la perspective de voir le QE3 être réduit.

indices_analyse_technique_06122013_body_tauxus.png, INDICES ACTIONS : prévision boursière en amont du NFP

CONCLUSION : Avec le NFP aujourd'hui, je vous invite à bien surveiller la volatilité implicite du S&P500 et le comportement des taux longs US. Deux indicateurs clefs pour la prévision boursière à moyen/long terme.

Par Vincent Ganne, Analyste Technique pour DailyFX.fr

Pour me contacter, écrivez à instructor@dailyfx.com

Suivez-moi sur Twitter : @VincentGanne

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