(DailyFX.fr) - Nous attendons aujourd’hui une décision de politique monétaire de la Banque Centrale Européenne (BCE), qui va s’exprimer pour la première fois depuis le maintien par la Réserve Fédérale des Etats-Unis (FED) du Quantitative Easing phase 3 (QE3).
QE3 : 85 milliards de $ d’achats mensuels d’actifs financiers américains, en particulier des obligations d’Etat.
La BCE mène une politique monétaire sur deux plans :
1)Le cycle des taux d’intérêt, sur une pente baissière et sur le seuil des 0.50% depuis plusieurs mois. Le coût de l’argent est ainsi très faible sur les marchés interbancaire et monétaire, c’est le premier outil monétaire pour soutenir la croissance économique au sein de la Zone Euro.
2)La politique monétaire non-conventionnelle (équivalent du QE aux Etats-Unis), qui s’exprime notamment (mais pas seulement) à travers une enveloppe d’argent mise à disposition des banques commerciales de la Zone Euro à un coût proche de 0, il s’agit du programme LTRO.
La BCE a déjà mené deux programmes LTRO, les banques sont actuellement en train de rembourser.
BCE – DISCOURS DE MARIO DRAGHI A PARIS : que faut-il attendre ?
La BCE prend une décision de politique monétaire à 13h45 et Mario Draghi fera une conférence de presse à Paris à partir de 14h30.
Je n’attends pas de surprise de cette conférence de presse, les taux vont être maintenus bas au regard des "bons"« chiffres » économiques publiés par la Zone Euro cet été et des PMI du mois de septembre supérieurs à 50.
Je ne crois pas non plus au LTRO phase 3 à court terme (il pourrait être évoqué pour l'année 2014), car il n’y a pas de tensions sur le marché interbancaire.
Le graphique ci-dessous vous montre l’absence de tensions sur le marché interbancaire
Voici enfin le cycle des taux de la BCE
ANALYSE TECHNIQUE DU CAC 40
CAC 40 : graphique journalier
Tout l'enjeu technique pour le CAC est de sortir de cette figure latérale qui se construit entre 4125 points et 4233 points. Elle prend la forme d'un triangle rectange.
Une résolution haussière permettra de rejoindre 4315 points, 50% de retracement de la baisse 2007/2009.
Une résolution baissière renverra le CAC 40 vers 4080 points à court terme.
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Par Vincent Ganne, Analyste Technique pour DailyFX.fr
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