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Points-clés de l’article :

  • Le sentiment sur les devises émergentes s’améliore.
  • Les émergents sous pression dans un contexte de hausse des taux de la Fed.
  • Une baisse du DXY permettrait aux devises émergentes s’apprécier.

Graphique journalier des paires émergentes réalisé sur la plateforme ProRealTime :

Le Réal brésilien, le Rouble et le Rand d'Afrique du Sud s'apprécient depuis la hausse des taux de la Fed en septembre 2018

Le sentiment sur les devises émergentes s’améliore

Les devises émergentes rebondissent ces dernières semaines malgré la dernière hausse des taux de la Fed. En fait, c’est essentiellement l’amélioration du sentiment des investisseurs après la crise turque qui justifie ce rebond des devises émergentes, car de manière générale, les économies de ces pays sont impactées par les remontées des taux de la Réserve fédérale.

Graphique journalier du VXEEM réalisé sur la plateforme TradingView :

Le sentiment des investisseurs envers les émergents s'améliore

Les émergents sous pression dans un contexte de hausse des taux de la Fed

En effet, cela se justifie par le fait que les hausses des taux de la Fed obligent les banques centrales des pays émergents à remonter les leurs également afin de contrer les sorties de capitaux des investisseurs étrangers, face à un dollar qui gagne en valeur. Les sorties de capitaux fragilisent leurs économies puisque leurs devises perdent en valeur, ce qui peut les enraciner dans des spirales inflationnistes.

Comme nous pouvons le constater ci-dessus, le BRL, le ZAR et le RUB sont les trois devises qui s’apprécient le plus face au dollar USD sur le mois. Toutefois, leurs performances restent encore clairement négatives depuis le début de l’année (-22,96%, -5,87% et -13,85% respectivement), mais statiquement, les investisseurs étrangers reviennent sur ces économies émergentes après une baisse de 20%.

Performance des devises émergentes 2018

Une baisse du DXY permettrait aux devises émergentes s’apprécier

La résolution des différends sur le budget italien entre Rome et Bruxelles devrait faire pression sur le dollar USD (puisqu’il est actuellement alimenté par ces craintes). Une baisse du dollar USD permettrait à ces devises émergentes de continuer à rebondir.

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