- L’euro rebondit grâce aux reprises des discussions commerciales US / Chine.
- Le risque italien over-pricé.
- L’EUR/USD pourrait rebondir à 1,15$ en raison de la consolidation du dollar.
Graphique 4 heures de l’EUR/USD réalisé sur la plateforme ProRealTime :
L’euro rebondit grâce aux reprises des discussions commerciales US / Chine
L’EUR/USD pourrait revenir tester le seuil des 1,15 dollar / l’euro en raison de l’arrêt de la hausse du dollar suite à l’amélioration des perspectives entre les États-Unis et la Chine. En effet, l’annonce de Pékin de l’envoi d’une délégation de négociateurs à Washington jeudi dernier a fait réagir de façon positive les investisseurs. L’USD/CNY est en baisse de plus de 1% depuis son plus haut d’un an atteint mercredi à 6,93, les cours des matières premières rebondissent (CRB Index +1%) et les devises des pays émergents également.
D’ailleurs, l’indice dollar USD, équipondéré avec l’ensemble des paires majeures, a atteint une résistance importante la semaine dernière, suggérant une consolidation voire une baisse du dollar lors des prochaines semaines.
Les discussions commerciales entre la Chine et les États-Unis se dérouleront sur deux jours, mardi et mercredi à Washington. Toutefois, la seconde vague des tarifs douaniers américains sur 16 milliards de dollars de marchandises chinoises importées par les US est prévue d’entrer en vigueur dès le lendemain des discussions, jeudi 23 août.
Graphique journalier de l’EUR/USD, USD/CNY et spread BTP-Bund réalisé sur la plateforme ProRealTime :
Le risque italien over-pricé
Le second facteur qui privilégie le scénario d’une hausse de l’euro est la diminution des inquiétudes des investisseurs concernant le gouvernement italien.
En effet, il semblerait que le marché ait intégré à court terme de façon excessive les dangers que génère le gouvernement italien envers la zone euro. Le spread entre le BTP et le Bund à 10 ans s’est tendu d’environ 80 bps depuis le 23 juillet et est revenu la semaine dernière à son pic généré à la suite de la formation du gouvernement populiste italien en mai à 300 bps.
De ce fait, la diminution de ce spread est privilégiée, ce qui indiquerait un retour des investisseurs en zone euro. Le franc suisse présente un risque baissier en cas de diminution de ce spread.
L’EUR/USD pourrait rebondir à 1,15$ en raison de la consolidation du dollar
Techniquement, un franchissement de l’oblique baissière de l’indice dollar USD serait évidemment un signal suggérant une poursuite de la tendance haussière du billet vert et donnerait par conséquent des perspectives baissières sur les paires majeures et les matières premières. Toutefois, tant que cette résistancen’est pas dépassée, le scénario de consolidation du dollar USD et donc de rebond des matières premières et des paires majeures me semble à privilégier.
Stratégie : De ce fait, je privilégie le scénario d’un rebond de l’EUR/USD jusqu’à 1,15$. Un retour au S3 du mois à 1,1361$ serait un niveau de prix intéressant pour se positionner à l’achat. Une résistance intermédiaire se situe à 1,1468$ (S2 mensuel).
Invalidation : L’invalidation de cette stratégie aurait lieu en cas de baisse de l’EUR/USD sous le S1 de la semaine à 1,1344$, ou une hausse de l’indice dollar USD au-dessus de son oblique baissière.
Sur le plan fondamental, les minutes de la Fed publiés mercredi soir ceux de la BCE jeudi après-midi et le discours de Jerome Powell à Jackson Hole vendredi à 16h00 CEST seront les trois rendez-vous majeurs de la semaine pour la paire EUR/USD.
Découvrez nos prévisions des prochaines semaines pour le dollar et l’euro dans nos guides trimestriels.
Graphique horaire de l’EUR/USD réalisé sur la plateforme ProRealTime :
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