L'indice USD établit un plus bas en hausse, le renforcement du JPY pourrait forcer la BoJ à agir

Le Dow Jones-FXCM Dollar Index (symbole : USDollar) est en hausse de 0.43% depuis l'ouverture, après des évolutions représentant 90% de son average true range, et le billet vert semble prêt à poursuivre sa hausse dans les jours à venir, alors que la fuite vers la sécurité s'accélère. Alors que l'affaiblissement des prévisions concernant la zone euro continue de peser sur la confiance des investisseurs, le rebond à partir de 10,036 devrait se poursuivre au cours de la semaine à venir ; nous maintiendrons des prévisions haussières pour le dollar, alors qu'il se maintient toujours au-dessus du plus bas de juin (10,025). Toutefois, alors que le RSI à 30 minutes s'aventure en zone de surachat, nous devrions observer un repli à court terme une fois que l'oscillateur reviendra sous les 70, et nous nous préparons à acheter le billet vert lors des creux puisqu'il profite des flux vers les valeurs refuges.

Alors que l'USDOLLAR établit un plus bas en hausse pour juillet, la tendance haussière débutée plus tôt cette année devrait continuer à prendre forme, et l'indice semble prêt à se lancer dans une autre poussée vers le niveau 10,200 alors que le RSI rebondit sur le support de sa ligne de tendance. Néanmoins, puisque l'on s'attend à ce que l'agenda économique révèle un ralentissement de la reprise aux États-Unis, une publication décevante du PIB au deuxième trimestre pourrait alimenter les prévisions de nouvelles mesures de soutien monétaire ; les spéculations en faveur d'une nouvelle série de mesures d'assouplissement quantitatif pourraient générer de nouveaux plus bas mensuels de l'indice, alors que la Fed garde la porte ouverte vers une nouvelle expansion de son bilan. Quoi qu'il en soit, nous estimons toujours que la possibilité d'un QE3 reste limitée alors que la plus grande économie au monde continue de progresser tant bien que mal ; le FOMC pourrait ainsi décider de rester en attente tout au long du reste de l'année alors que les officiels de la banque centrale prévoient que la reprise s'accélèrera dans les mois à venir.

Le billet vert a reculé face à trois des quatre monnaies composantes alors que l'euro reculait de 0.90% ; le yen a quant à lui progressé de 0.09% du fait de la chute des comportements de prise de risque. Alors que les taux d'intérêt réels postifs au Japon continuent de jouer en faveur du yen, l'USDJPY semble prêt à revenir sur le rebond effectué à partir de 77.65, et la monnaie japonaise à faible rendement pourrait s'apprécier davantage contre son homologue américain comme la Banque centrale du Japon (BoJ) reste en attente. Même si la BoJ maintient son engagement en faveur d'assouplissements monétaires puissants, il semble que la banque centrale s'oriente vers une poursuite de sa politique actuelle, alors que le comité revoit à la hausse ses prévisions pour la région. Par la suite, le gouverneur Masaaki Shirakawa pourrait être confronté à des pressions grandissantes le poussant à intervenir sur le marché des changes ; cependant, le numéro un de la banque centrale pourrait continuer à rester sourd aux appels du gouvernement alors que la reprise économique s'engage.