L'USD reste suracheté, le JPY en danger alors que les menaces d'intervention refont surface

Bien que le Dollar Index Dow Jones-FXCM (symbole : USDollar) reste en baisse de 0.24% par rapport à l'ouverture, nous maintenons nos prévisions haussières pour le billet vert alors qu’il maintient le canal haussier du début du mois. Alors que le RSI à 30 minutes se maintient au-dessus de la zone de survente, nous devrions voir l'indice se consolider d'ici la fin de la semaine, et les difficultés actuelles en Europe devraient continuer à renforcer la monnaie de réserve, alors que les gros titres dirigent le marché. Alors que l'agenda économique reste relativement léger pour le reste de la semaine, les variations du sentiment de risque devraient continuer à influencer le marché des devises, et la fuite vers la sécurité pourrait s'accélérer au cours des prochains jours alors que les officiels européens ont des difficultés à restaurer la confiance des investisseurs. Ainsi, nous nous attendons à de nouveaux plus hauts annuels pour 2012 au cours de la dernière semaine complète de mai, mais la position favorable au statu quo adoptée par la Reserve Fédérale pourrait limiter l'attrait du billet vert, alors que les acteurs du marché continuent de guetter un nouveau programme d'assouplissement quantitatif.

Compte tenu de la réaction limitée au procès-verbal du FOMC, les différences croissantes au sein du comité semblent freiner les attentes de QE3, et nous pourrions voir les officiels de la Fed continuer de dépeindre une perspective mitigée pour la plus grande économie au monde alors que la crise de la dette continue de poser une menace au système financier mondial. Bien que le FOMCait laissé la porte ouverte pour une expansion plus importante de la politique monétaire, il semble que le comitéva continuer à adoucir sa position statu quo pour le monétaire alors que l'économie se remet sur une voie plus solide. En même temps, la Fedsemble prendre note de la stabilité de la croissance sous-jacente des prix alors que certains membres ont vu un risque d'inflation plus important, et il semble que le comité va lentement s'éloigner de son cycle d'assouplissement alors que la reprise économique reprend lentement de la vitesse. Alors que la tendance haussière de l'USDOLLAR et du RSI continue de se former, le billet vert semble prêt à de nouveaux plus hauts annuels au cours de la semaine à venir, mais nous continuerons à surveiller de près le retracement Fibonacci de 78.6 pour cent vers 10,118 alors qu'il a des difficultés à se maintenir au-dessus du chiffre clé.

Le billet vert a baissé face à 2 des 4 composantes, en particulier face au yen qui a connu un rallye de 1.36%, et la monnaie nipponne à bas rendement pourrait continuer à s’apprécier face au dollar américain alors que le Japon garde un taux d’intérêt réel positif. Le canal baissier de l'USDJPY continuant d'évoluer, nous pourrions voir la paire retomber en direction de la MMA à 200 jours à 78.46, mais nous garderons un œil attentif sur le RSI, celui-ci s'approchant de la zone de survente. Cependant, à la lumière de la récente hausse du yen, les responsables politiques japonais pourraient augmenter la pression pesant sur la Banque centrale du Japon pour que celle-ci procède à une nouvelle expansion de sa politique monétaire ; un renouveau des paris en faveur d'une intervention sur la monnaie pourraient commencer à réduire l'attrait de cette devise à bas rendement, la banque centrale comptant poursuivre son cycle d'assouplissement au cours de l'année à venir.