La lire turque a connu une dépréciation impressionnante en 2011 alors que la crise de l’Euro a dérivé vers des craintes d’une récession en Turquie. Etant donné les liens commerciaux étroits entre l’Europe et la Turquie, les officiels turcs ont assisté à la dépréciation de leur monnaie nationale en août alors que la Banque centrale de Turquie (BCRT) a préféré baisser son taux repo et son ratio de réserves obligatoires pour stimuler l’activité économique.
Malgré ces tentatives de renforcement de la monnaie nationale par le biais d’opérations directes sur les marchés à partir d’août, les autorités turques ont été par la suite obligées de renverser leur politique monétaire en augmentant le coût d’emprunt drastiquement en octobre afin de contrer l’inflation rampante qui pose toujours un problème pour la BCRT. Juste avant cette décision, j’avais effectivement spéculé sur une telle hausse des taux en Turquie et j’avais invité les traders à vendre l’EUR/TRY dans la zone des 2,59 avec un objectif à 2,47.
En 2012, la lire turque devrait continuer sur sa lancée et s’apprécier car même si les craintes de la crise en Europe et d’une récession en Turquie plaideraient pour une nouvelle dépréciation de la monnaie nationale turque, les opérations de la BCRT ainsi que des spéculations sur une nouvelle hausse des taux en Turquie devraient alimenter une reprise de cette monnaie ou du moins sa tenue. De la même façon, les spéculations sur une nouvelle baisse des taux de la Banque centrale européenne au premier semestre devraient également plaider en faveur d’une reprise de la lire turque face à la monnaie unique.
Après avoir vendu cette paire à 2.4507 au début de l’année après que la BCRT ait vendu 5 milliards de dollars lors d’une de ses opérations, je compte rester en position pendant la première moitié de 2012 alors qu’une consolidation dans la zone 2.3000/3100 est possible au premier trimestre. Dépendamment de la conjoncture en Europe ainsi que de l’acharnement de la BCRT dans sa quête de rendre la lire turque la monnaie la plus performante de 2012, un retour du seuil psychologique des 2.2000 serait même possible avant juillet.
Dans cette optique, les traders avides de sensations fortes pourront tenter d’entrer à la vente sur cette paire en cas de rebond en direction des 2.4/2.45. En effet, sur le graphique ci-dessous on note une zone de congestion entre 2.4/2.45 et 2.6 dont les cours sont violemment sortis par le bas. En conclusion, toute remontée en direction des 2.4/2.45, ancienne zone de soutien devenue résistance, serait une occasion de se placer. Notez par ailleurs que cette paire fait partie des paires préférées des adeptes du carry trade car elle rapporte aux vendeurs qui tiennent leurs positions. Il pourrait donc s’agir ici d’une stratégie de moyen terme pour une partie du premier semestre.
Graphique en données hebdomadaires
