Points de discussion :
- Stratégie technique de l'USD/JPY : anticiper l'évasion au-dessus de la résistance de tendance, Fibonacci à 61,8 %
- La faiblesse des données américaines continue vendredi avec la publication des données de l'IPC et des ventes au détail en dessous des estimations
- Extension à 100 % de la fourche d'Andrew établie comme résistance de tendance clé
La paire USD/JPY quant à elle a favorisé les haussiers sur l'USD. Actuellement, le JPY est sur une base relative comme la plus faible devise du G8 lorsque comparé sur un graphique de 240 minutes avec le filtre de la moyenne mobile à 200 jours. Le JPY n'est pas la seule faible devise sur une base relative selon le même instrument de mesure. En effet, l'AUD, le NZD et le CAD ont été faibles tout comme la performance des matières premières qui a été étonnamment faible au deuxième trimestre.
Cependant, l'USD/JPY est resté haut tout comme le JPY contre les plus fortes devises telles que l'EUR et le GBP continue à sous-performer. L'une des raisons de la sous-performance du JPY peut être perçue dans la faible volatilité démontrée à travers le VIX, qui a clôturé en dessous de 10 pour la première fois depuis 1993 et est positivement corrélé au JPY. Ainsi, la faible volatilité implicite favorise un environnement au sein duquel la demande en JPY est réduite, ce qui semble être le cas actuellement.
Un autre thème en développement à côté de la faible volatilité favorisant la faiblesse du JPY est la faiblesse des données économiques aux États-Unis. En effet, vendredi, les données des ventes au détail et de l'IPC aux États-Unis étaient en dessous des estimations et l'indice de surprises économiques de Citi (Citi Economic Surprise Index) pour l'USD a chuté pour toucher son plus bas niveau en un an. L'indice de surprises économiques de Citi (Citi Economic Surprise Index) est un moyen pour Citi de mesurer la performance de l'économie véritable par rapport aux estimations des meilleurs économistes et les données américaines n'ont cessé de sous-performer par rapport aux attentes des économistes.
La sous-performance aux États-Unis a été l'une des raisons du repli de l'USD/JPY cette semaine. Cependant, lorsqu'on associe la configuration du sentiment ci-dessous à la faiblesse continue du JPY, la hausse de l'USD/JPY pourrait perdurer même si le JPY est faible contre une autre devise de base.
Sur le graphique ci-dessous, j'attendrais le maintien du prix de l'USD/JPY au-dessus du nuage Ichimoku de 240 minutes pour valider un environnement haussier. Le déclencheur que la hausse devrait enclencher serait une double cassure et une clôture journalière au-dessus du niveau du retracement à 61,8 % du range de prix de 2017 et l'extension à 100 % (ligne inclinée vers le bas marron) de la fourche d'Andrew. Malgré la faiblesse des données fondamentales aux États-Unis, ces développements techniques favoriseraient probablement l'appréciation continue du cours de l'USD/JPY. Une cassure et une clôture du prix en dessous du nuage Ichimoku favoriseraient un repli plus important.
Graphique créé par Tyler Yell, CMT
Sentiment des traders IG sur l'USD/JPY : Le yen est mitigé alors que les traders adoptent des positions courtes
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USD/JPY : Les données des traders au détail indiquent que 48,4 % de traders sont net long, le ratio de traders haussiers/baissiers étant de 1,07/1. Le nombre de traders net long est 3,2 % moins élevé qu'hier et 4,3 % moins élevés que le semaine passée, tandis que le nombre de traders net court est 6,1 % moins élevé qu'hier et 0,9 % moins élevé que la semaine passée.
Nous prenons généralement une perspective à contre-courant pour déterminer le sentiment des traders et le fait que les traders sont net court suggère que le cours de l'USD/JPY pourrait continuer à augmenter Le positionnement est moins net long qu'hier, mais plus net court que la semaine passée. La combinaison du sentiment actuel et des derniers changements nous donne une tendance trading encore plus mitigée pour l'USD/JPY. (Accentuation personnelle)
Ce que je retiens du sentiment du client IG sur l'USD/JPY est que les investisseurs dans les positions longues deviennent plus agressifs semaine après semaine En prenant une perspective à contre-courant, cela crée la possibilité d'un autre mouvement haussier. Une cassure au-dessus du retracement à 61,8 % à 114.61 avec cette configuration du sentiment pourrait précéder un breakout.
