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Qu’est ce qui affecte l’EUR/CHF : Ce que tous les traders devraient savoir

Qu’est ce qui affecte l’EUR/CHF : Ce que tous les traders devraient savoir

2018-11-09 15:01:00
Valentin Aufrand, Analyste
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La paire EUR/CHF est une paire très intéressante pour observer le climat des investisseurs en Europe. La paire varie comme toutes les autres en fonction de la politique monétaire des deux banques centrales, mais celle-ci est également influencée par la confiance des investisseurs vis-à-vis de la zone euro et dans une plus faible mesure de l’Union Européenne. La collaboration économique de plus en plus étroite entre l’UE et la Suisse est un facteur devenu important à suivre pour analyser le cours de l’EUR/CHF.

Comment l’euro et le franc sont influencés par la politique monétaire de la BCE et de la BNS

L’un des principaux facteurs qui influence le taux de change EUR/CHF est la différence entre les politiques monétaires de la Banque Centrale Européenne (BCE) et de la Banque Nationale Suisse (BNS), ainsi que celles les anticipations des investisseurs.

En effet, comme toutes les paires du Forex, le différentiel de la politique monétaire des deux banques centrales est généralement le facteur qui crée la tendance de long terme du cours EUR/CHF. Les anticipations des investisseurs sont également des facteurs qui peuvent l’orienter.

Graphique présentant l’évolution du rendement du Bund et de l’obligation souveraine suisse à 10 ans :

Spread rendement Bund et 10 ans suisse

Graphique Terminal Reuters

Par exemple, actuellement (octobre 2018), le marché anticipe un premier resserrement des taux de la BCE de 10 bps en septembre 2019, alors qu’aucune hausse des taux de la BNS n’est attendue en 2019 d'après les probabilités estimées par Reuters. Cette simple différence, qui varie selon les résultats des chiffres macroéconomiques comme l’IPC, le PIB, le taux de chômage, les PMI, etc., devraient tendre les rendements du Bund plus vite que ceux Suisses qui sont encore stables autour de 0%.

Notre premier conseil pour trader l’EUR/CHF serait donc de garder un œil sur le calendrier macroéconomique et le calendrier des décisions des taux des banques centrales.

Utiliser l’évolution politique en Europe pour trader l’EUR/CHF

Carte zone euro et union européenne

Source image : ecb.europa.eu

Le second facteur qui influence le plus l’EUR/CHF (cette fois-ci sur du court et moyen terme) concerne les inquiétudes temporaires des investisseurs sur la zone euro et dans une plus faible mesure sur l’Union européenne.

Ces craintes ont un impact négatif sur les actifs du bloc, dont la monnaie unique, mettant ainsi généralement sous pression le taux de change EUR/CHF. Avec 19 pays dans la zone euro, les évènements politiques susceptibles de générer des craintes sont donc très réguliers (élections, référendums, réformes économiques).

La situation politique en Italie en est un exemple très concret. Au printemps 2018, les deux partis eurosceptiques « Mouvement 5 Etoiles » et « Ligue du Nord » forment une coalition gouvernementale : l’EUR/CHF interrompt sa tendance haussière et baisse de 4% en à peine deux semaines.

Après un peu plus de deux mois, le gouvernement italien démantèle la réforme du marché de travail de l’ancien gouvernement, ce qui marque le début des inquiétudes sur le déficit italien. Les investisseurs décident donc de vendre leurs obligations italiennes et d’acheter ceux allemandes qui sont considérées comme parmi les plus sûres du monde selon les différentes agences de notation. Cette réaction du marché fait donc baisser les rendements du Bund et diminue ainsi l’écart de rendement entre ce dernier et l’obligation souveraine suisse, proche de 0% de 2015 à ce jour (octobre 2018).

Graphique journalier de l’EUR/CHF réalisé sur la plateforme ProRealTime :

cours de l'eur/chf

Quels autres facteurs à surveiller pour analyser l’euro/franc suisse

Nous pouvons également constater une certaine volatilité du franc suisse provoquée par l’évolution de la relation économique entre la Suisse et l’Union européenne.

Par exemple, en septembre 2018, deux ministres suisses pro-européens (Économie et Transports) ont donné leur démission pendant des négociations entre l’UE et la Suisse pour un accord-cadre.

À la suite de ces annonces, le franc suisse s’est déprécié face à l’euro pendant plusieurs séances, les anticipations d’inflation de la BNS ont peu de temps après été révisées à la baisse.

Outre l’aspect fondamental, l’analyse technique est évidemment un outil très utile pour analyser et trader l’EUR/CHF. Toutefois, puisque l’analyse technique est générale et s’applique à tous les marchés liquides et non manipulés, il n’y a pas de différence d’analyser technique l’EUR/CHF, l’or ou le CAC 40. Les théories restent les mêmes. Pour en savoir plus sur l’analyse technique, je vous suggère de lire nos articles éducatifs à ce sujet dans notre espace de formation.

Analyser l’EUR/CHF : La liste de nos conseils

  • L’analyse technique de l’EUR/CHF doit respecter celle du rendement du Bund à 10 ans.
  • L’EUR/CHF réagit particulièrement aux communications et prévisions de la BCE et de la BNS sur les plans économiques et monétaires.
  • Les courants politiques en Europe peuvent aider à déterminer dans quel contexte évolue l’EUR/CHF.
  • Les chiffres macroéconomiques peuvent également aider à définir une tendance à moyen et long terme.
  • L’analyse technique est utile pour les analyses de court terme.
  • Si vos pronostics concernant l’euro sont incertains, consultez nos prévisions trimestrielles.

DailyFX fournit des informations sur le Forex et des analyses techniques sur les tendances qui influencent les marchés de devises internationaux.