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Comment trader sur les marchés tendus

Comment trader sur les marchés tendus

2014-09-20 03:00:00
James Stanley, Stratégiste Devises
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Points de discussion :

  • Une volatilité colossale a provoqué de forts mouvements sur les marchés de devises.
  • Dans cet article, nous utiliserons le cours pour montrer aux traders comment ils peuvent essayer d'aborder de tels environnements.
  • Les traders doivent se concentrer sur le risque et le coût des positions quand ils tradent sur des marchés tendus.

Donc la semaine dernière a entraîné un tourbillon de volatilité. Pour de nombreux traders, cela est une très, très bonne chose, car pour un trader volatilité signifie opportunité. Les environnements à faible volatilité signifient des marchés liés au range qui n'offrent que des hausses limitées, et combinés avec des tendances en zig-zag ou sans direction, cela peut déconcerter les traders de swing comme ceux qui bâtissent leurs positions.

Comme preuve – Prenez la plupart des principaux fonds de couverture et voyez quelle a été leur performance au cours des derniers 18 mois. Cela n'a pas été merveilleux.

Mais alors que l’été laissait la place à l'automne, la volatilité a retrouvé le chemin des marchés grâce à la BCE, aux performances économiques médiocres du Japon et à l'amélioration des données en provenance des États-Unis, menant beaucoup à croire que les hausses de taux d’intérêt pourraient ne pas être très loin à l'horizon.

Ces faits ont aidé à fournir des mouvements intéressants avec lesquels les traders ont pu travailler... mais cela peut présenter un challenge à l'avenir. Avec les marchés surétendus, cela peut être difficile de trouver une entrée confortable - et de plus - avec la possibilité de volatilité que nous avons vue pour l'instant, les traders doivent prendre en compte la possibilité que la volatilité continue ou augmente.

Dans cet article, nous allons regarder des marchés qui commencent à être étendus et comment les traders peuvent l'approcher afin de prendre une risque consciente des risques dans l'environnement.

Le Yen

C'est le thème qui personnellement m'intéresse le plus en ce moment; et c'est à cause des implications fondamentales qui amènent le mouvement combinées avec ce que ces types de thèmes nous ont montré par le passé.

En 2012, Shinzo Abe a donné de l'espoir au peuple japonais après une spiral déflationnaire de vingt ans qui a touché l'économie. C'était parce qu'un yen extrêmement fort faisait qu'il était très difficile pour les entreprises japonaises de rester compétitive.

Comment est-ce qu'une devise forte détruit l'économie? Nous en avons parlé dans l'article, Le nucléus du marché Forex; dans lequel nous avons montré comme un yen fort compliquait le travail des exportateurs japonais pour faire du commerce à l'étranger. Pour une économie basée sur l'exportation; cela peut avoir des conséquences désastreuses; comme on le voit avec la valeur du Nikkei depuis sa pointe à la fin de années 80 jusque dans les années 2000.

Le crash du Nikkei (comme on le voit dans la faiblesse économique japonaise)

Comment trader sur les marchés tendus

Tiré du Nucleus du marché Forex

Lors de l'été 2012, les espoirs étaient faibles pour l'économie du Japon. Les pressions économiques des 20 années précédentes étaient devenues politiques et les difficultés étaient arrivées à la tête de l'état japonais. Le pays a eu six différents premiers ministres de 2006 à 2012, et le futur semblait assez sombre.

La campagne de M. Shinzo Abe a créé des espoirs; c'est un homme qui avait déjà été premier ministre mais qui avait démissionné après un scandale dans son gouvernement. M. Abe a basé sa campagne sur les initiatives économiques faites pour mettre fin au cycle déflationnaire de 20 ans.

M. Abe a proposé trois différentes manières de transformer l'économie japonaise, sous le nom de l'approche à 'trois flèches' afin de répondre aux problèmes monétaires, fiscaux, et structurels au sein du Japon. Les trois flèches étaient/sont une relance fiscale, un assouplissement monétaire, et une réforme structurelle.

Les deux premières flèches ont été lancées pendant les premières semaines d'Abe au poste; mais les traders n'ont pas attendu son arrivée pour commencer à faire bouger les prix de l'USDJPY. La relance fiscale et l'assouplissement monétaire étaient très similaires au programme de QE mis en place par les Etats-Unis; et tout comme le QE américain, ces politiques ont fait beaucoup faiblir la devise.

La troisième flèche de réforme structurelle est beaucoup plus difficile; et cela a été pour le moment un combat. Un tel combat que l'économie du Japon et les marchés n'ont pas encore montré de signes de reprise.

Le chiffre le plus récent du PIB du Japon était une baisse annualisée de 7.1%; et les traders ont commencé à chercher un nouveau QE du Japon. Les économistes, y compris M. Kuroda, le chef de la BoJ, ont commencé à parler des avantages d'un yen faible...cela a créé des mouvements de prix qui montrent l'anticipation d'une intervention future.

Y aura-t-il une nouvelle intervention au Japon? Personne ne le sait, y compris la BOJ. Nous sommes en mode d'attente.

Mais une chose est claire, et c'est la tendance de l'USDJPY. Ce marche a progressé si rapidement que le graphique apparait maintenant étendu; et trader ces mouvements peut être encore plus difficile qu'un environnement à faible volatilité.

Comment trader dans un marché étendu

La première chose que nous devons comprendre est que le marché est étendu pour une raison... et jusqu'à ce que les prix reviennent dans leur range précédent, nous devons imaginer que ces raisons pourraient continuer à exister, et de plus - que ces mouvements pourraient continuer dans cette direction.

Mais comme avec tout autre environnement, nous ne voulons pas chercher aveuglement une récompense sans au moins comprendre le risque ou le cout d'une position. Nous avons parlé de ce sujet dans Comment gérer le risque avec les cours.

Les traders ont deux façons de trader dans un marché étendu, et la façon dont ils doivent le faire est basée sur l'agressivité avec laquelle ils veulent traiter le trade.

La gestion du risque est nécessaire dans un marché étendu ainsi que la capacité de sortir d'une position s'il devient clair que la tendance ne va pas continuer.

La manière agressive

Le trader agressif a peur de manquer quelque chose. Cette peur peut être dangereuse parce qu'elle peut être chère. Mais si un marché est très chaud, et si un mouvement va continuer - cette manière agressive d'entrer sur une position peut permettre des entrées alors que la manière plus conservatrice ne peut pas le permettre.

La manière agressive d'entrer un marché est de passer à une période de temps plus courte pour trouver un creux récent. Les traders peuvent alors placer leur stop sous ce creux pour que si un mouvement ne continue pas aussi rapidement que le trader le voulait - la position peut être clôturée avant qu'un gros retournement ne se produise sur le marché.

Le graphique ci-dessous montre la configuration de l'USDJPY sur le graphique journalier, ainsi que les creux récents qui peuvent être utilisés pour le placement de stop. Remarquez qu'il y a un niveau de support conservateur vendu, donc les traders peuvent approcher l'USDJPY de manière agressive avec une gestion du risque soit conservatrice, soit légèrement agressive, soit agressive.

Trader un marché étendu de l'USDJPY

Comment trader sur les marchés tendus

Créé avec Marketscope/Trading Station II; préparé par James Stanley

La méthode conservatrice

La méthode conservatrice pour trader les marchés étendus demande de la patience; et utiliser les mêmes niveaux de support dont nous avons parlé dans la méthode agressive mais plutôt que de faire un trade (de peur de perdre une occasion), le trader attend que le cours bouge vers un creux pour pouvoir placer un meilleur stop.

Le meilleur scénario de la méthode conservatrice serait d'attendre qu'un plus bas plus élevé se produise pour que le trader puisse placer son stop en-dessous du plus bas précédent, ce qui donnerait un peu d'air à la position.

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