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Appétit pour le risque VS Aversion au risque

Appétit pour le risque VS Aversion au risque

2013-05-01 20:57:00
Jeremy Wagner, CEWA-M, Senior Strategist
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Appétit pour le risque VS Aversion au risque

Par Jeremy Wagner, Responsable Educatif DailyFX

Le sentiment de marché semble faire volte-face sur une journée de trading entre « appétit pour le risque » (Risk On) et « aversion au risque » (Risk Off). Lire les sentiments du risque est aussi simple que de suivre la direction de la Bourse.

Chaque jour il semble qu’une nouvelle information ou rumeur se produise sur les marchés, et les marchés boursiers se déplacent en conséquence. Cette fluctuation peut influencer les émotions d'un trader.

Un moyen de voir la tendance sous-jacente sur le marché est d’évaluer l'appétit pour le risque des investisseurs. L'avantage de la compréhension de l'humeur du marché est qu'il vous permet d'aligner vos trades dans le sens du sentiment du marché.

Quand vous voyez le marché actions monter significativement, c’est une indication que l’appétit pour le risque est présent. Ce dernier est un état ​​d'esprit du marché où les investisseurs se sentent bien dans les perspectives d'avenir de l'économie. Par conséquent, ils prennent leur capital et spéculent sur le marché actions ou autres instruments à rendement élevé. Cela augmente généralement la valeur du marché des actions et des devises à rendement élevé comme le dollar australien (AUD) et le dollar néo-zélandais (NZD).

Dans le même temps, les instruments à faible rendement ont tendance à gagner moins ou bien perdre de la valeur. Les devises à faible rendement ont tendance à être vendu pour financer l'achat d'une devise plus forte. La vente d’une devise à faible rendement conjuguée à l’achat d’une devise à rendement élevé est une stratégie de trading appelée le « carry trade ». Ainsi, l’effet de l’appétit pour le risque est la hausse du marché actions ainsi que de la demande de devises à haut rendement. Par conséquent, la stratégie de carry trade durant les périodes de fortes progressions des actifs risqués a historiquement bien performé.

10_-_Risk_On_VS_Risk_Off_Done_body_Picture_2.png, Appétit pour le risque VS Aversion au risque

Sur le graphique ci-dessus, étant donné que le dollar australien a toujours été une devise à haut rendement, lorsque l’appétit pour le risque est présent (zones vertes) le taux de change de l'AUD/USD a tendance à augmenter et la stratégie de carry trade fonctionne bien. Lorsque le sentiment de marché se retourne et l’aversion au risque est présente (zone en rouge), le taux d’échange de l’AUD/USD a tendance à baisser et la stratégie de carry trade n'est pas efficace dans cet environnement de marché.

Lorsque vous voyez le marché actions chuter comme nous avons pu le voir dans le passé, cela crée une certaine peur sur les marchés. Cette peur signifie que les investisseurs et les traders ont une aversion au risque... ils veulent éviter le risque et les actifs dits risqués. Par conséquent, les investisseurs retirent leur argent des marchés actions en vendant leurs participations ainsi que leurs actifs à rendement élevé comme les devises AUD et NZD. Dans ce cas le carry trade ne fonctionne pas. Bien qu'un trader gagne des intérêts tous les jours (le rollover), le mouvement des taux de change est si défavorable qu’il efface tous les gains perçus en intérêts.

Dans un environnement de marché où règne l’aversion au risque, les traders sont plus confiants pour acheter les devises refuges comme le dollar américain (USD) ou le yen japonais (JPY). (Jusqu'en août 2011, le franc suisse a également été considéré comme une monnaie refuge, mais l'intervention de la Banque nationale suisse tente de limiter l'achat du franc).

--- Ecrit parJeremy Wagner, Responsable Educatif DailyFX ---

Après avoir lu cette série de 5 articles, prenez le temps de faire ce petit quiz pour valider vos connaissances et vous lancer dans le trading du Forex.

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