Trading systématique, niveau 2

Résumé : dans cette série de quatre articles, nous introduisons et expliquons les bases du trading systématique. Dans notre dernier article, Trading systématique, niveau 1, nous avons présenté cette méthode de spéculation très appréciée. Dans le présent article, nous allons nous concentrer sur la gestion du risque ; et dans les deux dernières parties, nous examinerons en détail les problématiques de l'évaluation des systèmes et de la diversification.

Lorsqu'ils emploient une approche de trading systématique, les traders peuvent se trouver dans une stratégie qui génère de multiple trades, avec de nombreuses positions sur une période très courte.

Si par le passé, un trader avait tradé le yen en prenant quelques positions sur une séance unique, l'utilisation d'un système peut se traduire par la prise de beaucoup plus de trades, sur de multiples séances. Et puisque le système peut être utilisé de façon automatisée, il peut être "à l'affût" 24 heures sur 24.

La gestion du risque est d'une importance extrême pour les traders discrétionnaires ; on considère bien souvent qu'il s'agit en fait d'une pratique indispensable pour obtenir un succès à long terme sur les marchés. Pour le trader systématique, elle est peut-être encore plus importante. En effet, la stratégie de trading doit être surveillée d'encore plus près, puisque le trader n'est pas nécessairement présent pour déclencher chaque trade généré.

L'une des pires choses qui peut arriver à un trader est de revenir vers son système et de réaliser qu'un échec catastrophique lui a fait perdre par exemple 20% de son compte. Dans certains cas, les nouveaux traders systématiques abandonnent purement et simplement, et n'explorent pas les bonnes façons de spéculer sur les marchés financiers avec cette approche. Car après tout, de nombreuses banques et institutions tradent le marché du FX de cette façon ; mais ils ne le font pas en jouant des parts importantes de leurs capitaux de trading sur un système ou une idée uniques. Vous trouverez ci-dessous des suggestions qui vous permettront de suivre leur exemple.

1. Contrôlez l'effet de levier

C'est là probablement l'élément le plus important de la gestion du risque dans le cadre d'une approche de trading systématique, car la possibilité qu'une stratégie donnée soit "désavantagée" à un moment peut être élevée. Si les conditions de marché sont indécises et volatiles, une stratégie de cassure peut être la meilleure option.... Mais plus tard, les cours finiront par se stabiliser, et cette même stratégie de cassure peut alors provoquer une hémorragie lorsque les marchés s'enferment dans un range, en engageant le trader sur des position acheteuses juste avant que les cours ne reviennent vers leur moyenne ou évoluent à la baisse, à l'encontre de la position acheteuse du trader.

Maintenir un effet de levier de 5 pour 1 ou moins peut vous aider à vous assurer que ces transitions ne fassent pas s'évaporer tout votre compte trop rapidement. Dans le cadre de l'étude DailyFX "Caractéristiques des traders qui réussissent", nous avons découvert que les traders qui utilisent des niveaux de levier plus faibles avaient des résultats bien meilleurs que ceux utilisant des niveaux exorbitants, comme 25 pour 1 ou plus.

Gérer l'effet de levier avec Mirror Trader

L'onglet Portfolio (portefeuille) de Mirror Trader affiche l'endettement ou effet de levier total utilisé, sous le titre "Exposure" (exposition). L'exemple ci-dessus utilise un effet de levier de 4.2 pour 1, dans les limites de notre paramètre fixé à 5 pour 1.

2. Allez au-delà de la courbe de performances

L'un des aspects dangereux du fait de trader avec un système en se basant uniquement sur ses performances récentes est le suivant : vous ne voyez peut-être pas toutes ses faiblesses potentielles. Celles-ci sont souvent exprimées en termes de pertes maximales, qui représentent le montant maximum perdu par une stratégie avant de retrouver la rentabilité.

Dans le tableau ci-dessous, nous vous présentons un instrument de mesure simplifié pour une stratégie, sur une période d'un an. Dans ce tableau, vous pouvez observer les performances cumulées, soit les gains totaux ou les pertes totales accumulés par la stratégie. Sur la droite se trouve le gain ou la perte sur la période, et à droite se trouve le pourcentage représenté par ces gains ou pertes relatives aux performances annuelles de la stratégie.

Tableau de performances d'une stratégie hypothétique (les périodes de pertes sont signalées en rouge)

Dans le tableau ci-dessus, vous pouvez constater qu'il y a trois périodes de baisse totale, signalées en rouge. Remarquez que juin et juillet sont considérés comme une période unique, puisque les pertes de juin se sont poursuivies en juillet, et que la stratégie n'est pas revenue à la rentabilité avant août. Ces informations peuvent être représentées sous forme d'une courbe de performances, comme ci-dessous.

Courbe de performances hypothétique, avec périodes de recul entourées

Malgré le nombre de pips perdu (le plus limité), le mois de février représente la période de recul la plus importante, puisqu'il présente le pourcentage de perte le plus élevé de la stratégie.

Ce recul maximal est généralement exprimé en pourcentage, qui représente la part des performances cumulées avant le début de la baisse. Ainsi, sur le graphique ci-dessus, le recul maximal était de 27%, au mois de février, même s'il s'agit du recul le plus faible en nombre total de pips. En effet, février a présenté un retracement de 27% des gains qui ont précédé avant de revenir à la rentabilité ; les reculs suivants sont plus limités en pourcentage (22% et 18%, respectivement).

L'examen de ces reculs peut être important : il permet en effet de mettre en évidence une mauvaise gestion du risque, ou tout simplement une mauvaise stratégie. Par exemple, si un trader utilise un objectif de profit de 10 pips avec un stop de 1,000 pips, il est susceptible d'obtenir une belle courbe de performances, qui révèle des gains forts et réguliers. Mais la raison en est simple : les trades perdants prennent beaucoup plus de temps pour atteindre leur ordre de stop. Il y aura certainement des trades qui finiront par revenir à leur objectif de profit initial de 10 pips après avoir été confrontés à des pertes de 50, 100, ou 500 pips.

Mais ce ne sera pas le cas de tous les trades... Et lorsque ceux qui n'y parviennent pas atteignent leur stop de 1,000 pips, la rentabilité de la stratégie subira un énorme revers, et la belle courbe de performances se transformera en débâcle en un ou deux trades. Ainsi, il faudrait 101 objectifs de profit de 10 pips atteints avec succès avant qu'un stop de 1,000 pips puisse être absorbé, pour que la stratégie reste en état de rentabilité. Cela signifie que le trader devra avoir un pourcentage de succès de plus de 99% sur sa stratégie.

Bref, si la courbe de performances de la stratégie peut sembler attirante avant que ces stops ne soient atteints, elle ne met en fait pas en lumière les faiblesses de la stratégie, aux yeux du trader qui ne procède pas à un examen allant plus loin que la courbe elle-même.

Le fait de vous concentrer sur les pertes maximales peut vous aider à révéler ces risques. La meilleure façon d'aborder ces pertes maximales est de supposer que ces pertes démarrent dès le premier jour de votre trading avec la stratégie. Êtes-vous à même d'absorber un tel mouvement ?

Dans la plate-forme Mirror Trader FXCM, les pertes maximales est affichées par rapport au solde du compte du trader. Ainsi, sur le graphique ci-dessous, le quotient "max drawdown" (perte maximale) vous montre la part du compte qui aurait pu être perdue à chaque instant, par le passé.

3. Diversifiez votre approche

L'un des plus grands avantages du trading systématique est peut-être le fait qu'il permet aux traders de choisir la bonne stratégie pour le bon marché ; il devient en fait possible d'équilibrer les deux approches. La diversification est une nécessité pour les spécialistes de la planification de la retraite et les investisseurs ; mais elle peut également bénéficier aux traders.

Dans notre précédent article, nous avions examiné un scénario très récent, dans lequel trader employait une stratégie de cassure sur l'USDJPY avant une annonce de la Banque centrale du Japon, et une stratégie de range sur l'EURUSD. De cette façon, notre trader est à même d'adapter son approche des stratégies automatisées de façon appropriée, en se basant soit sur la façon dont chaque paire évolue soit sur les prévisions d'évolution, selon l'agenda économique.

Une approche diversifiée dans Mirror Trader

Dans cet exemple, le trader a diversifié son approche avec quatre systèmes, avec un effet de levier total dans les limites du paramètre choisi (5 pour 1). Remarquez la pondération supérieure de l'EURJPY, dont l'objectif est de permettre au trader d'augmenter son exposition sur n'importe quel système ou paire qui le séduit particulièrement.

La diversification peut être un élément clé de la gestion du risque pour le trader systématique, et il y a bien des façons de la mettre en œuvre. Dans la quatrième partie de notre série, nous nous concentrerons spécifiquement sur la diversification, et sur la façon dont les traders peuvent bâtir des modèles afin d'atteindre leurs objectifs dans le cadre d'une approche de trading systématique.

-- Rédigé par James Stanley

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