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Taux d'intérêt et attentes; responsables de nombreuses fluctuations sur le marché Forex

Taux d'intérêt et attentes; responsables de nombreuses fluctuations sur le marché Forex

2011-12-06 19:58:00
James Stanley, Strategist
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Taux d'intérêt et attentes; responsables de nombreux mouvements sur le marché Forex

De nombreux traders comprennent les différentes manières dont les taux d'intérêt affectent le marché FX. Dans de nombreux cas, les devises à plus haut rendement peuvent attirer des flux de capitaux additionnels et, ainsi, prendre de la valeur. C'est ce qu'on appelle souvent le 'Carry Trade.' Mais peu de traders connaissent tous les éléments de la relation entre les taux d'intérêt et les prix de devise.

Regardons un des exemples les plus récents de 'Carry Trade,' avec la paire de devise AUD/USD pendant toute l'année 2010. Ci-dessous se trouve un graphique de l'aussie pendant toute l'année 2010.

Interest_Rate_Expectations_the_culprit_body_Picture_2.png, Taux d'intérêt et attentes; responsables de nombreuses fluctuations sur le marché Forex

Créé avec Marketscope/Trading Station 2

Dans le graphique ci dessus, vous voyez le commencement et la fin de l'année de trading entourés de lignes verticales sombres. Au cours de 2010, l'Australie a maintenu un des taux d'intérêt le plus élevé des économies modernes. Pendant toute l'année, la devise a gagné plus de 1250 pips de valeur.

Les États-Unis, qui représentent la devise contraire de la paire AUD/USD a maintenu des taux d'intérêt extrêmement bas pendant tout 2010 - avec l'aussie qui a clairement eu un avantage grâce aux taux d'intérêt. Alors que l'aussie avait un taux d'intérêt plus élevé pendant toute l'année, l'appréciation de 1250 pip de valeur peut s'expliquer.

Réfléchissez à cela votre perspective. En tant qu'investisseur avec des liquidités à investir, est-ce que vous préféreriez choisir un taux d'intérêt plus haut ou un taux d'intérêt plus bas?

Dans de nombreux scénarios la réponse habituelle à cette question est que l'investisseur profiterait des taux d'intérêt plus élevés, et investirait en suivant cette logique.

Mais comme vous pouvez le voir sur ce graphique, et comme vous pouvez probablement l'imaginer, ce n'est pas toujours le cas. En fait, on peut remarquer que presque toute la première moitié du graphique montre des cours 'curieux' si on considère le fort différentiel de taux d'intérêt.

Cela montre un des faits les plus pertinents que les traders devraient connaître. Les taux d'intérêt n'influencent pas nécessairement les cours des devises autant que les prévisions sur les taux d'intérêt.

Pendant toute la première moitié de 2010 une grande partie de la communauté internationale a observé avec forte attention les chiffres économiques globaux à cause des inquiétudes de récession. Alors que ces peurs imprégnaient l'économie, nous pouvions voir les investisseurs commencer à se positionner dans l'attente d'une possible récession. Si une récession mondiale devait avoir un effet sur l'économie mondiale (avec l'étendue à laquelle on s'attendait en 2010) de nombreux investisseurs s'attendaient à ce que les taux d'intérêt diminuent.

Les banques centrales vont généralement baisser les taux d'intérêt pour essayer de stimuler l'économie.

Les investisseurs chercheront souvent à vendre leurs actifs à plus haut rendement afin de limiter l'effet qu'une récession éventuelle pourrait avoir sur leur portfolio, et avec un peu de chance, pourront le faire avant que les baisses de taux d'intérêt ne commencent à se produire.

C'est là ou nous pouvons voir une "fuite vers la qualité" sur les marchés financiers, avec les investisseurs qui choisissent d'abandonner des taux de profit plus forts pour sécuriser leur capital. Les actifs comme le dollar américain ou les Bons du Trésor américains sont souvent des instruments attirants dans ces cas-là; même si les rendements peuvent être plus faibles.

Dans la seconde moitié de 2010, le département du Trésor américain a continué son programme d'assouplissement quantitatif en essayant de repousser les peurs de récession qui dominaient les marchés pendant la première moitié de 2010. Et comme vous pouvez le voir sur le graphique ci-dessus, avec des peurs de récession absentes, l'Aussie-Dollar s'est échangé à la hausse, en créant finalement un plus haut record en 2011.

Mais il n'y a pas que les taux d'intérêt qui ont créé ces mouvements. Les prévisions ont joué un rôle très important.

Ressources supplémentaires :

DailyFX Cours Vidéo En Ligne PLUS - Leçon de Gestion d'Argent 1

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