Points de discussion :
- Le rallye du dollar montre des signes de fin de cycle, Les données américaines principales pourraient décevoir
- L'annonce de politique de la BCE pourrait déclencher de la volatilité sur l'euro, la BCE a parlé d'une intervention lors de la réunion de mai
- Les divisions au sein de la BOE sur la politique monétaire favorise des prévisions haussières du GBP/USD
La Banque centrale australienne(RBA)devrait laisser le taux d'emprunt au même niveau a 2.50 pourcent, ce qui fait passer l'accent sur la déclaration de politique après la décision sur les taux. Le procès-verbal de la réunion de mai de la RBA a révélé que la banque centrale prévoit une croissance économique en-dessous de la tendance lors des prochains trimestres et prévoit que la politique monétaire va rester accommodante pendant un certain temps. Avec la position de la RBA qui ne devrait pas changer, cela mettra à mal les spéculations sur de futures hausses des taux d'intérêt. Le dollar australien pourrait chercher des indications de direction dans les données américaines. D'une perspective technique, le dollar australien est dans des conditions de range.
Les annonces de la zone euro ont de plus en plus déçu par rapport aux prévisions des économistes au cours des derniers mois, ce qui ouvre la porte à des surprises baissières. L'euro est sous pression comme de tels résultats pourraient amplifier les spéculations sur une expansion de la relance de la BCE lors de la réunion de politique monétaire de cette semaine. Lors de la réunion de mai, le Président Draghi de la BCE a insisté sur le taux de l'euro dans le contexte de la stabilité des prix. Il a dit que la BCE est prête à une intervention en juin si nécessaire comme l'impact de l'euro sur l'inflation est une vraie raison d'inquiétude. Ses commentaires ont déclenché une vente immédiate de la monnaie unique. Si le taux d'inflation principal est inférieur aux prévisions alors l'idée d'une intervention pour aider l'euro dans une inflation faible sera renforcée.
La Banque du Canada (BoC) devrait garder le taux d'emprunt global inchangé à 1.0 pour cent, comme le gouverneur de la BoC, Stephen Poloz, est préoccupé par la menace de désinflation au Canada, bien que le taux global d'inflation ait atteint l'objectif de 2 pour cent en avril. La BoC et Stephen Poloz continuent à mettre en évidence la persistance de “risques baissiers”, et ne devraient pas changer leur position de politique mercredi. Ils pourraient essayer de garder une position attentiste pour empêcher le dollar canadien de se renforcer. Les traders de dollars canadiens pourraient plutôt se pencher sur le marché immobilier pour une perspective plus générale en ce qui concerne la devise unique car une forte baisse des chantiers immobiliers et des permis de construire en mars ont provoqué une certaine inquiétude chez les investisseurs. Les chiffres intéressants seront pour voir si une tendance se matérialise et et si les stocks d'invendus augmentent.
La livre sterling pourrait être vulnérable à des risques baissiers comme la Banque d'Angleterre (BoE) devrait maintenir son taux d'emprunt principal au même niveau à 0.50 pourcent et les objectifs d'achats d'actifs a 375Mds pendant un certain temps. Les traders évaluent maintenant les tendances inflationnaires pour avoir des indications sur les hausses des taux d'intérêt, mais le marché du logement est particulièrement intéressant. Les officiels se concentrent maintenant sur le taux très élevé des gains de prix dans les marchés urbains qui selon le Gouverneur de la BoE Mark Carney pose le risque le plus important pour l'économie britannique. Martin Weale de la BoE, un officiel important, a dit qu'une hausse des couts d'emprunt devrait se produire plus tôt que prévu, et qu'attendre trop longtemps aurait pour conséquence un resserrement de politique plus fort et plus douloureux. Ses arguments pour une hausse des couts d'emprunt viennent d'une croissance plus rapide que prévu et des indicateurs de conditions de bulle dans le marché immobilier de Londres. Pourtant, la livre sterling pourrait connaitre une correction plus importante sur la BoE décide de contrôler les prix du logement pour imposer des ratios plus strictes de prêt-valeur et de prêt-revenu, comme le dernier rapport sur l'inflation trimestriel de la Banque d'Angleterre dit qu'il y a toujours une faiblesse de l'économie qui doit être absorbée avant de pouvoir considérer des hausses de taux d'intérêt.
Les spéculations sur une relance de la Banque centrale européenne (BCE) lors de la réunion de juin ont fortement pesé sur l'euro. La décision sur les taux d'intérêt de la BCE pourrait faire augmenter la volatilité comme les prévisions font état d'une baisse de 15 points bases. L'attention sera sans aucun doute sur le Président de la BCE, Mario Draghi, comme il a dit lors de la réunion de mai que la BCE était prête à intervenir. Une inflation faible a fait du mal à la zone euro et ses périphéries depuis quelque temps, et le taux FX a déclenché des doutes parmi les officiels de politique. Toute surprise de la BCE pourrait justifier un rallye de l'euro.
Le DJ FXCM Dollar a montré des signes d'un rallye qui ralentit comme il n'a pas réussi à maintenir ses plus hauts de plusieurs mois. Les traders vont chercher dans le rapport sur l'emploi des indications directionnelles sur les paires du dollar pour la semaine à venir, mais ce sont les prévisions de hausse de taux d'intérêt qui pourraient en fin de compte faire augmenter le dollar. Les annonces économiques des Etats-Unis semblent s'être améliorées et toute déception n'ont pas encouragé le FOMC à changer de position de politique monétaire. Un rapport sur l'emploi positif pourrait aider le dollar comme cela pourrait aider un argument pour des hausses de taux.
David Maycotte, Equipe de recherche DailyFX
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Probabilités de hausse de taux / Prévisions sur les points de base
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David Maycotte, Equipe de recherche DailyFX
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