Perspective fondamentale pour le Dollar australien : Neutre
- La décision sur les taux de la RBA pourrait être un non-évènement comme la "période de stabilité" continue
- L'AUD/USD pourrait baisser alors que de bonnes données américaines limitent l'avantage sur les taux de l'aussie
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Le dollar australien fait face à de nombreuses annonces au cours de la semaine à venir, avec des annonces importantes domestiquement et extérieurement. Une annonce de politique monétaire de la RBA représente inhabituellement le point d'important majeur le moins important de la semaine. La banque centrale a recommandé une période de stabilité de politique monétaire depuis deux réunions et il y a peu de raison de suspecter que son calcul a changé.
Les données de Citigroup montre que les flux d'annonces australiens se sont clairement améliorés par rapport aux prévisions en mars, mais la performance semble ne pas être générale. Les indicateurs principaux du Groupe d'industrie australien (AiG) indiquent une force dans les services mais révèlent aussi un secteur manufacturier anémique et une baisse de l'activité de construction. Au moins, la RBA devrait vouloir voir plusieurs mois de bons résultats pour repenser la trajectoire à moyen terme de l'économie. En gardant cela à l'esprit, la décision sur les taux d'avril ne devrait que renforcer le statut quo.
Là où la RBA n'en fait pas assez, le calendrier économique américain présente de nombreuses opportunités de volatilité. Un agenda bien rempli avec les chiffres de la fabrication et l'ISM des services et le rapport des commandes usine de février termine avec les données sur l'emploi qui sont très anticipées. On s'attend à des améliorations généralisées, avec le chiffre très surveillé de l'emploi non-agricole qui devrait atteindre le seuil pivot de 200000 emplois mensuels une nouvelle fois. Cela serait le meilleur résultat depuis novembre.
Les données économiques américaines se sont bien stabilisées par rapport aux prévisions consensuelles au cours des deux dernières semaines après avoir clairement baisse depuis mi-janvier. Cela suggère que la période de faiblesse de la reprise de la première partie de l'année a été intégrée dans les prévisions des analystes, ce qui ouvre la porte à une surprise haussière des flux d'annonces. Ceci, dans le contexte d'une position neutre de la RBA pourrait limiter l'avantage de politique de l'aussie contre son adversaire américain. L'AUD/USD a clairement reconstruit sa corrélation avec le spread des taux obligataires australien-américain, ce qui veut dire qu'un tel scénario devrait faire baisser la paire. -IS
