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  • Matières Premières Mise à jour : Ce sont les meilleurs et les pires résultats d'aujourd'hui Pétrole WTI : 5,00 % Or : 0,04 % Argent : -0,11 % Voir la performance du marchés via https://www.dailyfx.com/francais/cours-du-forex#commodities https://t.co/b9dlRxcPm9
  • Forex Mise à jour : Ce sont les meilleurs et les pires résultats d'aujourd'hui 🇯🇵JPY : 0,02 % 🇬🇧GBP : -0,06 % 🇪🇺EUR : -0,16 % 🇨🇦CAD : -0,21 % 🇳🇿NZD : -0,30 % 🇦🇺AUD : -0,34 % Voir la performance du marchés via https://www.dailyfx.com/francais/cours-du-forex#currencies https://t.co/yUch0ydm3t
  • Mise à jour du Sentiment clients IG : La grandes majorité des traders sont à l'achat Ripple. Voir le résumé ci-dessous et via https://www.dailyfx.com/francais/sentiment-client https://t.co/3KQB0IJcFE
  • 🇦🇺 AUD Investor Loan Value (MoM) (FEVR), Réel : -1.9% Consensus : 1.5% Précédent : 3.6% https://www.dailyfx.com/francais/calendrier-economique#2020-04-08
  • 🇦🇺 AUD Home Loans Value (MoM) (FEVR), Réel : -1.7% Consensus : 2.0% Précédent : 4.6% https://www.dailyfx.com/francais/calendrier-economique#2020-04-08
  • À venir : 🇦🇺 AUD Home Loans Value (MoM) (FEVR) prévu à 01:30 GMT (15 min) , Réel : N/A Consensus : 2.0% Précédent : 4.6% https://www.dailyfx.com/francais/calendrier-economique#2020-04-08
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  • 🇯🇵 JPY - Balance commerciale japonaise - Base BdP (yens) (FEVR), Réel : ¥1366.6b Consensus : ¥1215.0b Précédent : -¥985.1b https://www.dailyfx.com/francais/calendrier-economique#2020-04-07
  • 🇯🇵 JPY - Commandes de machines (annuel) (FEVR), Réel : -2.4% Consensus : -3.0% Précédent : -0.3% https://www.dailyfx.com/francais/calendrier-economique#2020-04-07
  • 🇯🇵 JPY - Commandes de machines (annuel) (FEVR), Réel : 5% Consensus : -3.0% Précédent : -0.3% https://www.dailyfx.com/francais/calendrier-economique#2020-04-07
Un euro résilient a besoin d'une étincelle comme les gains sont limités au dollar et au yen

Un euro résilient a besoin d'une étincelle comme les gains sont limités au dollar et au yen

2014-02-15 11:27:00
Christopher Vecchio, CFA, Senior Strategist
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Resilient_Euro_Needs_a_Spark_as_Gains_Limited_to_Dollar_Yen_body_Picture_1.png, Un euro résilient a besoin d'une étincelle comme les gains sont limités au dollar et au yen

Prévisions fondamentales pour l'euro: Haussier

- Les opérateurs du forex commencent à vendre l'EURUSD – et ont ajouté aux positions perdantes.

- La fortune relative de l'euro pourrait être en train de s'améliorer comme la situation s'est retournée contre le dollar.

- Vous avez un biais baissier (ou haussier) sur l'euro, mais vous ne savez pas quelle paire utiliser ? Utilisez un panier de devises de l'euro.

La semaine dernière n'a pas fourni beaucoup de cours sur les marches du FX, et la performance de l'euro a été similaire à celle du marché global. L'EURUSD a gagné +0.42%, mais ce sont les seuls gains que l'euro a pu trouver; pourtant les pertes ont été limitées à un maximum de -0.41% contre presque chaque devise majeure sauf pour la livre sterling (-1.62%) qui est actuellement dans son propre monde.

Au milieu de la semaine, l'euro semblait peu stable pour une des seules raisons pour laquelle on peut imaginer un biais baissier de l'euro actuellement: des menaces d'action de politique monétaire pour repousser l'apparence d'une déflation prochaine. Plusieurs officiels de la Banque centrale européenne ont suggéré qu'une baisse du taux de dépôt principal, un autre LTRO, ou même une baisse directe de l'euro pourraient être utilisés. Aucune de ces suggestions ne s'est produit à un moment où les conditions de crise sont présentes.

Sans surprise, le commentaire attentiste le plus agressif au cours des dernières semaines est venu de la France, un pays avec un taux de croissance des exportations en baisse sur les trois dernières années et plus. Les exportations françaises ont baissé de +10.7% en glissement annuel au T3 de 2010 à +1.5% au T4 de 2013. Un euro plus faible aiderait les exportateurs français à être plus compétitif. Mais il est plus facile pour les officiels d'accuser des taux de change qui ne semblent pas corrects pour ces problèmes que des mauvaises politiques qu'ils ont créées; c'est la vie.

Il doit y avoir une bonne raison pour que la BCE continue de maintenir sa position au cours des derniers mois en dépit de la baisse des pressions inflationnaires. Même alors que la croissance des exportations dans la région a baissé, un euro plus fort pourrait ne pas être une mauvaise chose pour la zone euro actuellement. Avec des taux de chômage, en particulier chez les jeunes qui sont à ou proche des plus hauts historiques, l'inflation pourrait baisser plus rapidement le pouvoir d'achat d'une base de consommateurs en difficulté.

Tout comme des impôts plus élevés et une réduction des dépenses gouvernementales (l'austérité) peuvent amener les consommateurs à dépenser moins (le simple calcul de quoi faire avec une baisse du capital disponible), plus d'inflation dans un environnement caractérisé par un marché du travail faible et une faible croissance des salaires pourrait être mauvais pour la consommation et ramener la zone euro vers une récession.

La semaine dernière, deux développements sur ce sujet se sont produits: la mise-à-jour des prévisions d'inflation par la BCE reste sur +1.7% à +2.0% à moyen terme; et le rapport du PIB du T4 pour 2013 était meilleur que prévu à +0.5% en glissement annuel contre une prévision de +0.4% en glissement annuel. Le chiffre du PIB du T3 de 2013 a aussi été revu à la hausse à +0.3% en glissement annuel contre -0.4% en glissement annuel. Pour soutenir l'argument qu'un euro plus fort est une bonne chose, considérez que sur une base égalisée contre le dollar australien, la livre sterling, le yen japonais et le dollar, l'euro a gagné +1.12% au T3; la croissance a accéléré au T4 quand le panier de l'euro a gagné +4.01%.

En février, les gains de l'euro ont été limités contre le yen japonais et le dollar, de +1.28% et +1.51% respectivement. Vraisemblablement, l'euro pourrait avoir besoin d'une étincelle pour augmenter autre part. Ce n'est pas simplement la conséquence de faibles données sur le front de l'euro (l'indice de surprise économique Citi a augmenté à 15.0 vendredi par rapport à 9.2 la semaine précédente); mais plutôt une amélioration réelle d'autres devises.

Nous continuons à penser qu'un programme de financement pour les prêts comme celui de la BoE devient plus attrayant, et cela pourrait répondre aux inquiétudes sur le crédit sans mettre l'euro en danger d'une expansion majeure du solde des comptes de la BCE qu'un autre LTRO ou un QE comme celui que la Fed amènerait. Nous restons optimistes sur l'euro, en particulier avec la mise-en-place de positionnements extrêmes sur le dollar. –CV

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