Prévisions fondamentales pour le dollar australien : haussières
- Les données économiques chinoises restent une source de support de l'Aussie car l'indice PMI de HSBC augmente
- L'agenda de données US chargé, les déclarations prévues de la Fed menacent l'Aussie car l'opinion sur la réduction du QE3 évolue
- Changement dans le DailyFX SSI Marque un creux du dollar australien, et le début d'un renversement à la hausse
Nous avons plaidé en faveur d'une reprise significative du dollar australien depuis début août. Nous avons constaté qu'une amélioration du flux de nouvelles de la Chine aidera probablement à arrêter le glissement dans les prévisions de croissance économique pour le géant asiatique. La Chine est le plus grand partenaire commercial de l'Australie et une source essentielle de la demande pour le secteur minier central du pays. Cela signifiait que la stabilisation en Chine était susceptible de se traduire par une amélioration des perspectives pour les exportations australiennes et le cycle d'affaires global. Cela à son tour provoquerait un changement favorable dans les prévisions de politique monétaire de la RBA et jetterait les bases d'une reprise de l'Aussie. Le cas d'un scénario à la hausse semblait d'autant plus convaincant dans un contexte de positionnement net-vente spéculatif et nous avons procédé à une entrée d'achat de l'AUD/USD après qu'une configuration technique intéressante se soit présentée.
La reprise a commencé à prendre du momentum comme prévu , avec les dernières données de positionnement pointant vers des positions à découvert agressives . La semaine prochaine apporte relativement peu sur le front intérieur australien pour bouleverser cette dynamique. L'estimation rapide de l'indice PMI manufacturier chinois de HSBC PMI de septembre représente seulement le peu de risque des données économiques. Les prévisions de consensus appellent à la poursuite de l'accélération de la croissance de la production après que l'indice ait atteint un plus haut sur 16 mois en août, renforçant l'influence vertueuse du flux de nouvelles chinoises sur les paris de la politique monétaire de la RBA et l'Aussie. En effet, les prévisions anticipées de réduction du taux d'intérêt se sont continuellement améliorées au cours des six dernières semaines et ne signalent aucun nouvel assouplissement au cours des 12 prochains mois (selon les données compilées par le Crédit Suisse).
Le risque d'un choc négatif de forces au niveau macro reste cependant significatif. La semaine dernière, la Réserve fédérale a poussé le bouton de réinitialisation des perspectives de référence des investisseurs pour l'évolution du programme QE3, choisissant de façon inattendue de ne pas réduire la taille d'achats d'actifs mensuels. Les marchés semblent à la limite être devenus complaisants quant à la perspective d'une réduction en septembre au cours des dernières semaines, mais la volatilité semble aujourd'hui, à la lumière des données, revenir car le nouveau statu quo est discuté. Cela pointe les projecteurs sur le calendrier économique américain, où un agenda portant en tête les rapports de la confiance des consommateurs, les biens durables et les ventes domestiques offre beaucoup de fourrage à la spéculation.
La liste "déclaration de la Fed" est également chargée, avec six des 11 membres actuels du comité du FOMC devant livrer des commentaires. Inutile de le dire, cela augmente la possibilité qu'un choc externe qui déraille la progression de l'Aussie puisse apparaître. Peut-être le message le plus agressif qui pourrait être relayé par les décideurs est que le calendrier pour détendre le QE3 continue de faire envisager un point final au milieu de l'année prochaine. Cela impliquerait que, étant donné le début plus tardif que prévu du processus de diminution graduelle, les futures réductions devront être nécessairement plus grandes, ce qui serait en faveur d'un retrait accéléré des mesures de relance. Un tel scénario est susceptible de conduire à l'aversion au risque sur les marchés financiers, en tirant l'unité australienne à la baisse avec elle.
