Prévisions fondamentales pour l'or : baissières
- L'or et argent pourraient renouveler leur rebond si les données américaines dépassent encore les prévisions
- L'or : on estime que 1715 est un support probable
- La chute de l'or est la plus grande depuis début juillet
L'or a poursuivi sa correction depuis le plus haut d'octobre (1796$), le métal précieux perdant près de 2% sur la semaine pour s'échanger à 1722$ à la clôture de New York vendredi. Ce mouvement marque la seconde perte hebdomadaire consécutive du lingot, les cours continuant à suivre le risque dans un contexte de faiblesse persistante des marchés boursiers. Les pertes ont été encore aggravées par les progrès du billet vert, qui lui a retracé ses premières pertes pour clôturer en hausse sur la semaine.
Les revenus décevants des sociétés et les ventes de logements existants plus faibles que prévu à la fin de la semaine ont maintenu l'appétit pour le risque sur la défensive, les marchés actions revenant sur quasiment l'ensemble des gains de la semaine alors que les flux vers les valeurs refuges apportaient un solide soutien au dollar US. Le sommet européen qui a débuté jeudi n'a offert aucune clarté quant aux mesures que les décideurs prendront pour résoudre la crise qui sévit dans la région depuis près de trois ans. En fait, la chancelière allemande Angela Merkel a préparé les marchés, en déclarant qu'elle ne s'attendait pas à des décisions cette semaine, comme les décideurs préparent le terrain pour la réunion de décembre, au cours de laquelle ils discuteront des mesures ayant pour objectif une plus grande intégration économique, monétaire et financière entre les États membres.
La semaine prochaine, les traders de l'or auront des indications, avec la décision du FOMC concernant la politique monétaire de la Réserve fédérale mercredi et le PIB du troisième trimestre vendredi. Même si la banque centrale ne devrait pas modifier sa politique monétaire, les investisseurs suivront de près la déclaration qui accompagnera la décision des taux afni d'obtenir une évaluation actualisée de l'économie nationale. Avec les données des prix à la consommation apparentes annoncées cette semaine au-dessus des attentes à 2,0% en glissement annuel, les traders auront les yeux rivés sur les choix linguistiques de la déclaration, en rapport avec l'inflation. La Fed est restée inébranlable sur ses attentes en matière de croissance des prix, la déclaration de septembre indiquant que "l'inflation a été limitée, même si les prix de certaines matières premières ont augmenté récemment", et que "les prévisions d'inflation à long terme sont restées stables". Si la déclaration mentionne de nouvelles préoccupations liées à la hausse des prix, attendez-vous à ce que l'or continue de bénéficier d'un solide soutien comme les investisseurs affluraient vers le lingot qui joue son rôle de protection traditionnelle contre les tensions inflationnistes. D'un autre côté, s'il n'y a pas de changement, l'or est susceptible de continuer à suivre les actifs risqués alors que les gains de la monnaie américaine pèseront sur le métal précieux.
D'un point de vue technique, l'or continue de pencher du côté de la faiblesse à court terme, les cours présentant une cassure sous le support provisoire pointé la semaine dernière, au retracement à 78.6% de Fibonacci depuis les creux de décembre et de mai, à 1738$, avant de rencontrer le support au niveau du plus bas du 13 septembre à 1715$. Le support critique se situe maintenant à la confluence du retracement à 61,8% et du retracement à 38,2% de l'avancée de mai à 1693$. Nous retenons ce niveau comme notre limite inférieure, et seule une cassure en dessous de ce seuil invaliderait nos perspectives haussières à long terme. La résistance se trouve désormais à l'ancien support, à 1738$, soutenue par le plus haut hebdomadaire à 1758$ et le plus haut mensuel à 1796. Notez que le RSI journalier a clôturé juste au-dessus du seuil des 40, et une cassure sous ce niveau suggèrerait qu'une correction plus profonde vers 1693$ est peut-être encore en cours. --MB
