Dollar US et Grêce: Les traders préparés au pire, la Fed

Le Dollar US se prépare pour le pire alors que les traders se préparent pour la Grèce et la Fed

Prévision fondamentale pour le dollar américain : Neutre

• La volatilité de l'Euro et du Dollar US pourrait augmenter alors que les traders se préparent pour le pire avec les élections en Grèce
• Le Dollar US baisse après des discussions d'intervention communes avant le vote en Grèce
• Le billet vert baisse alors que la confiance des consommateurs américain baisse à son plus bas depuis le début de l'année

L'annonce important du weekend constitue une vraie menace existentielle à la stabilité de la zone euro et de l'euro même, et le Dollar US (ticker: USDOLLAR) devrait se renforcer comme devise refuge benchmark mondiale. Bien sur la baisse de l'Euro soit loin d'être finie, nous recommandons que les traders soient prudents sur ce qui menace de forcer une volatilité substantielle et de créer des conditions de trading difficiles au cours des jours et des semaines à venir.

Tous les regards sont tournés vers les élections en Grèce comme une majorité absoluedu parti d'extrême gauche Syriza pourrait littéralement forcer la Grèce à sortir de la zone euro, mais la volatilité est aussi visible avec une décision qui pourrait être cruciale de la Reserve Fédérale américaine sur les taux d'intérêt. Le Dow Jones FXCM Dollar Index (ticker: USDOLLAR) a connu sa baisse la plus importante depuis début janvier avant l'annonce importante centrale. Prédire le résultat en Grèce et la décision de la Fed avec certitude est presque impossible, et les traders devraient être prêts à un certain nombre de surprises et de forts mouvements, quel que soit le résultat.

Le facteur clé qui entrainera en fin de compte la volatilité est simple: les traders restent prêts pour le pire alors que les traders de futures spéculatifs sont à leur niveau le plus à la vente de l'Euro contre le Dollar US depuis toujours. Dans ce sens il pourrait y avoir un risque baissier pour le Dollar US (hausse de l'EURUSD sur tout sauf le résultat le plus baissier. Si les traders détiennent des Dollar US comme assurance contre les positions spéculatives sur une sortie de la Grèce de la zone euro, un résultat qui pourrait laisser la république hellénique en difficulté dans l'EMU pourrait forcer de nombreux traders à clôturer leurs positions. De nombreuses clôtures de positions vendeuses pourraient forcer un rallye important.

Les marchés des options FX montrent que les traders prédisent que l'Euro/Dollar US pourrait couvrir en moyenne des ranges de 200 pips chaque jour au cours de la semaine à venir - ce qui serait la moyenne la plus importante depuis que l'Euro a établi un sommet important à $1.38 en novembre 2011. C'est à ce moment que l'Euro a fait un sommet à $1.3817 et a baissé de 370 pips au cours des cinq jours qui ont suivi.

Les prévisions pour la décision sur les taux du FOMC américain mercredi vont aussi dépendre de ce qui se passe ce weekend. Les taux d'intérêt de la Fed sont à zéro pourcent et ne peuvent donc pas baisser sans passer à la négative. L'accent reste donc sur la décision de la banque centrale américaine d'augmenter la politique de relance monétaire à travers des achats d'actifs non-conventionnels (c'est-à-dire l'assouplissement quantitatif) ou de changer la composition/maturité des actifs qui sont en ce moment sur son solde de comptes (l'Opération Twist).

Nous pensons qu'il y a des risques assez sérieux que la Fed annonce en fait une nouvelle relance à travers plus de QE ou une nouvelle version de "l'Opération Twist" comme les données de l'inflation et de l'emploi ouvre une possibilité pour plus d'assouplissement. La probabilité d'une telle action augmente de manière substantielle si les élections grecques ce weekend forcent une dislocation majeure de marchés mondiaux. En fait, l'équivalent transatlantique de la Fed, la Banque d'Angleterre a déjà annoncé son intention de renforcer l'économie britannique à cause des difficultés importantes sur le marché.

Est-ce que le Dollar US baisse si la Fed décide d'assouplir de nouveau sa politique? Peut-être. Pourtant il est important de noter que toute nouvelle mesure d'urgence pourrait aussi créer des inquiétudes sur le fait que les problèmes actuels du marché financier sont pires qu'on ne le pense.

Le Dollar US valeur refuge va connaitre une période très volatile, et les traders devraient être prudents et limiter leur prise de risque à cause de la probabilité de swings de devises particulièrement importante. - DR