Prévisions fondamentales pour la Livre sterling: Haussière
- La croissance de l'économie britannique est anémique en avril, selon le NIESR
- la livre sterling trouve un support alors que la BoE maintient les taux, la taille du QE reste la même
- Les tendances de sentiment spéculatif suggèrent des gains de la livre contre l'euro
Les thèmes familiers sont toujours les mêmes pour la livre sterling pour la semaine à venir, avec les prix qui s'appuient sur un équilibre précaire entre l'impact des peurs de la crise de la zone euro et une prévision pour la politique monétaire de la Banque d'Angleterre qui semble devenir relativement agressive. Dans les semaines à venir, les deux moteurs trouveront de nombreux déclencheurs de volatilité, mais la probabilité la plus simple semble indiquer un environnement généralement positif pour la devise britannique contre la plupart de ses adversaires majeurs.
Sur le front de la politique monétaire, l'accent sera sur la mise-à-jour du Rapport trimestriel sur l'inflation de la BoE. Le document sert de point de départ pour la décision du MPC de la semaine dernière de maintenir le taux d'intérêt de référence ainsi que de ne pas étendre l'ampleur du programme d'assouplissement quantitatif. Puisque la BoE ne publie habituellement pas de déclarations quand il n'y a pas de changements de politique, le rapport sera le guide principal des marchés sur la pensée de la banque centrale pour les trois prochains mois, et comporte donc de nombreuses implications pour la livre.
Le compte-rendu de la réunion d'avril du comité qui décide des taux a montré sa nouvelle position plus statu quo - Adam Posen - a retiré sa demande répétée pour un nouveau QE à cause des inquiétudes sur la stabilité de l'inflation de référence. Si M. Posen pense que les inquiétudes de croissance des prix éclipsent le fait que l'économie britannique est techniquement en récession comme inquiétude de politique principale, il y a une bonne probabilité que d'autres membres du comité moins statu quo sont tout aussi si ce n'est plus perturbés. La confirmation d'un tel changement de position devrait supporter la livre, en augmentant les rendements directs et en éloignant les peurs de dilution.
Dans la zone euro, l'incertitude continue sur la situation politique en Grèce alors que le parti Pasok essaye de créer une coalition de gouvernement qui pourra tenir les promesses du plan de sauvetage de l'UE/FMI. Un échec renforcerait les peurs de plus en plus crédibles que la Grèce pourrait être forcée de quitter la zone euro et peut-être même l'UE, une conséquence sans précèdent avec aucun benchmark prévisible en ce qui concerne les implications pratique pour les marchés financiers. En gardant cela à l'esprit, l'incertitude prolongée va sans doute perpétuer la fuite des capitaux des actifs nommés en euro. Étant donné le plancher imposé sur le franc suisse par l'intervention de la BNS, le nouveau refuge régional est maintenant la livre. - IS
