Les prévisions fondamentales pour le dollar canadien : Neutre
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- L'USDCAD s'échappe de la Bande de Bollinger
Le dollar canadien a réduit sa baisse du début du mois alors que la Banque du Canada a revu à la hausse son évaluation fondamentale pour la région, mais le loonie pourrait avoir des difficultés à se maintenir la semaine prochaine alors que l'agenda économique est prévu de renforcer la détérioration des prévisions pour la croissance. Alors que les participants au marché observent un rythme plus lent de la consommation privée en février, une série de développements moroses pourrait pousser l'USDCAD de nouveau vers la parité, et la paire pourrait menacer l'évolution de cours en range qui continue depuis le début de l'année si les données limitent la probabilité d'une hausse des taux.
En effet, la BoC a fait monter la spéculation de taux d'intérêt plus élevés alors que les officiels pensent maintenant que l'économie fonctionnera à nouveau à pleine capacité dans la première partie de 2013, et les swaps de l'indice Crédit Suisse du cours de la nuit reflètent déjà les prévisions pour des coûts d'emprunt plus élevés, alors que les participants au marché commencent à parier sur des hausses de taux au cours des 12 prochains mois. Cependant, nous pourrions voir le Gouverneur Mark Carney approuver un mouvement unique afin de faire baisser l'expansion prononcée des lignes de crédit sur valeur domiciliaire, et le chef de la banque centrale pourrait fortement s'opposer à une série de hausses de taux alors que l'augmentation record de l'endettement des foyers constitue une menace majeure pour la reprise. Comme M. Carney doit faire une déclaration devant le Comité des Finances de la Chambre des Représentants et devant le Comité Bancaire du Sénat la semaine prochaine, le gouverneur pourrait prendre une position plus équilibrée pour la politique monétaire, et nous pourrions voir la BoC conserver son approche attentiste pendant une période de temps prolongée alors que la reprise économique continue d'être entraînée par l'augmentation continue des emprunts des ménages.
Alors que l'USDCAD continue d'afficher des évolutions de cours liées à un range depuis le début de l'année, nous devrions voir la paire remonter vers le sommet de ce range (0.9900-1.0050), mais la décision du FOMC concernant les taux d'intérêt pourrait déclencher des évolutions en dents de scie sur le taux de change alors que les acteurs du marché soupèsent les perspectives vis-à-vis de la politique future. Si la Fed indique une volonté plus forte d'agir sur les taux, ce changement des perspectives de politique pourrait produire une cassure haussière du taux de change alors que la BoC reste en retrait, mais nous pourrions aussi bien voir le dollar-loonie continuer à s'échanger latéralement la semaine prochaine, si le comité laisse la porte ouverte à une expansion plus importante de la politique monétaire. - DS
