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Prévision: Le pétrole brut verra 80$ ou plus bas vers mi-2012

Prévision: Le pétrole brut verra 80$ ou plus bas vers mi-2012

2012-02-01 15:00:00
David Song, Joel Kruger,
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Au début 2012, nous nous attendons à ce que les prix du brut restent supportés à cause des risques sur les réserves et sur les prévisions de croissance économique. Cependant, avec la fin de la première partie de l'année, nous nous attendons à voir les prix baisser alors que l'économie ralentit. Nous nous attendons à voir le pétrole brut (WTI) tester 80$ au milieu de 2012, et même faire un test du support à long terme à 75$.

Prévision fondamentale

Les prix restent supportés à court terme sur des réserves limitées et une demande qui augmente

Les tensions grandissantes entre les officiels mondiaux ont augmenté le risque de voir des prix du pétrole élevés alors qu'un nombre croissant de pays met en place des sanctions commerciales contre l'Iran - un des cinq premiers producteurs de pétrole au monde. Si les peurs sur un choc sur les réserves se matérialisent, une panique pourrait créer un autre test de 115$ alors que les principaux consommateurs de brut sont forcés d'utiliser leurs réserves. En même temps, la reprise plus robuste aux États-Unis - le plus grand consommateur de pétrole - a déclenché de la spéculation pour une demande plus forte. Ainsi, les limites des réserves à court terme ainsi que les projections pour une demande plus forte pourraient établir un plancher à court terme aux alentours de 100$. Cependant, les risques baissiers auxquels les pays industrialisés font face devraient préparer la scène pour des prix plus bas dans les mois à venir.

Les Fonds monétaire international et la Banque mondiale mettent en garde contre le ralentissement

En regardant dans quelques mois, la perspective pour la croissance économique est importante. Le Fond monétaire international a annoncé une croissance en baisse en 2012, réduisant ses prévisions pour l'économie mondiale à 3.3% d'une prévision initiale de 4.1%. De plus, le FMI a annoncé un taux de croissance plus lent pour les économies émergentes et en développement, et a ajouté que la crise de la dette souveraine demeure une préoccupation majeure pour le groupe avec l'augmentation du risque de contagion. La Banque mondiale a également abaissé ses prévisions de croissance mondiale à 2.5% des 3.6% de prédiction publiée en juin dernier, tout en notant un taux de croissance “ralenti” pour les pays en développement. La baisse des prévisions de ces deux groupes encourage des prévisions baissières pour le pétrole, alors qu'une croissance ralentie devrait modérer la demande d’énergie. En effet, la banque voit les cours du pétrole être en moyenne de $98 en 2012 compte tenu du “ralentissement de la demande mondiale, de l'offre grandissante, de l'amélioration de d'efficacité, et des substitutions au pétrole.”

Le ralentissement de la croissance mondiale va-t-il s'accélérer ?

Les thèmes fondamentaux majeurs hérités de 2011 – la crise de la dette européenne, le ralentissement en Chine, et une croissance de l'emploi américain stagnante – freinent la perspective pour le pétrole. Alors qu'une hausse de l'activité économique aux Etats-Unis a contribué à renforcer la reprise économique de ce pays, les ménages ont réduit leur consommation. Nous pourrions même voir un ralentissement encore plus prononcé des dépenses de consommation comme l'inflation toujours présente rogne sur le pouvoir d'achat des ménages. En conséquence, nous devrions voir le pétrole brut rendre l'avance de la fin de l'année dernière, basé sur le relâchement de la demande et des prévisions de croissance en chute constante. Cela préparerait le terrain pour un test potentiel de $80 dans les six prochains mois. Si la situation mondiale devait se détériorer encore plus, un ralentissement notable de l'économie mondiale menacerait le support autour de $75, ce qui pourrait ouvrir la porte à un creux des bruts qui pourraient baisser jusqu'à $70.

-- David Song, Analyste de devises

Perspective technique

Cassure du pétrole à l'horizon, $75 et $115 sont les niveaux-clés à surveiller

crude_oil_forecast_80_body_ScreenShot056.png, Prévision: Le pétrole brut verra 80$ ou plus bas vers mi-2012

Ceci est un marché où se sont tradés des extrêmes réels au cours des quelques dernières années, avec les prix se ralliant à des plus hauts records jusqu'à $147 en 2008 avant de se renverser brusquement pour s'échanger à la baisse vers $32 par la fin de l'année. Depuis lors, nous nous avons vu une reprise progressive, avec le prix se renversant à nouveau vers une sorte de moyenne dans la région des $100. A partir de là, cependant, il devient assez difficile de prédire la direction de ce marché au cours de H1 2012, avec une cassure du plus haut/ plus bas de court terme, nécessaire pour des biais directionnels plus clairs. Les niveaux-clés à surveiller au-dessus et en dessous sont $115 et $75. Une cassure d'un côté ou de l'autre ouvrira la porte au prochain retracement-clé. Cependant, étant donné le fait que ce marché a été en mode reprise depuis 2009, les risques semblent être en faveur d'un retour vers la région des $115 pour la première moitié de 2012. Un retour sous $92 annulerait et ouvrirait une nouvelle chute vers $75.

-- Joel Kruger, Stratégiste de devises

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