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Les conditions sont réunies pour un retour du cours de l'or à 1500$

Les conditions sont réunies pour un retour du cours de l'or à 1500$

2019-02-20 11:15:00
Vincent Ganne, Analyste technique senior des marchés pour TradingView,
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Points-clés de l’article :

  • Le cours de l’or poursuit sa tendance haussière sans peur et sans reproche, en dépit du rallye haussier des actifs risqués depuis la fin du mois de décembre dernier. Pourquoi ?
  • C’est le cours de l’argent-métal qui possède, en terme relatif, le potentiel de reprise haussière le plus important.

Once d’or : graphique TradingView qui expose les bougies japonaises en données mensuelles :

Le cours de l'or pourrait continuer son rebond jusqu'à 1500 dollars

Le cours de l’or poursuit sa tendance haussière sans peur et sans reproche, en dépit du rallye haussier des actifs risqués depuis la fin du mois de décembre dernier

Depuis la fin du mois de septembre dernier, le cours de l’or enchaîne les mois consécutifs haussiers, sans aucun temps de pause malgré la très forte reprise haussière des actions depuis le début de l’année 2019.

Le schéma de marché pouvait sembler classique au dernier trimestre 2018, avec une chute des marchés actions internationaux, une hausse de la volatilité implicite et une hausse du prix des métaux précieux. Mais l’année 2019 montre que le phénomène de rebond du cours de l’or et de l’argent est plus complexe que le rôle de « valeur refuge », car ces deux marchés continuent de s’apprécier malgré l’envolée à deux chiffres des actions les plus cycliques ces dernières semaines.

Habituellement, le métal jaune construit une phase haussière sur le marché des matières premières quand :

  1. Le cours du dollar US se replie (ce n’est actuellement pas le cas, ce marché est neutre en tendance)
  2. Le cours des actions baisse (ce n’est plus le cas)
  3. Le prix du pétrole recule (ce n’est plus le cas)
  4. Les taux d’intérêt tendent vers 0 (c’est A NOUVEAU le cas)
  5. La mesure de la volatilité implicite monte (au contraire, elle s’écrase actuellement)

La hausse de l’or prend donc sa source profonde dans les nouvelles anticipations de taux d’intérêt, des taux qui vont très bas avec toutes les banques centrales majeures en mode « dovish ». A cela vient aussi s’ajouter un objectif de diversification évident.

D’un point de vue technique, la première cible (immédiate) se situe à 1375$. Mais il faudra franchir ce seuil (cela peut prendre un peu de temps) pour rejoindre les 1500$, le seuil technique de décrochage du printemps 2013.

Cours de l’argent : graphique TradingView qui dévoile les bougies japonaises en données hebdomadaires :

Analyse du cours de l'argent

C’est le cours de l’argent-métal qui possède en terme relatif, le potentiel de reprise haussière le plus important

Le cours de l’argent-métal est nettement plus volatil que celui de l’or, mais l’analyse technique montre un point commun: celui d’une stabilisation de moyen/long terme qui pourrait représenter une transition entre le marché baissier des années 2012/2015 et un futur grand marché haussier.

Alors que le cours de l’or propose une configuration chartiste en « formation arrondie de creux » (voir premier graphique), le cours de l’argent-métal construit un double creux, tout au moins un trading range très large. Au regard de son prix, l’argent possède un potentiel relatif de reprise haussière nettement supérieur au métal jaune.

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