Points-clés de l’article :
- L’écartement du spread BTP-Bund renforce le franc suisse.
- Le cours de l’EUR/CHF rebondit sur une oblique haussière confirmée.
Graphique du cours de l’EUR/CHF et du spread BTP-Bund réalisé sur la plateforme TradingView :
L’écartement du spread BTP-Bund renforce le franc suisse
L’euro reprend quelques couleurs face à un franc suisse revigoré à court terme par les nouvelles tensions sur le marché obligataire italien. Le fameux spread BTP-Bund à 10 ans, qui sert de baromètre pour mesurer la confiance des investisseurs dans les actifs italiens, est en baisse de 4 bps ce mardi après avoir bondi de plus de 50 bps depuis le 31/01.
La raison de cet écartement de rendement entre l’obligation allemande et italienne s’explique par le retour des incertitudes sur l’endettement italien alors que la plupart des organismes, dont la Commission européenne, revoient à la baisse leurs prévisions de croissance de l’Italie, ce qui fait mécaniquement faire remonter le ratio Dette Publique/PIB actuellement à 131%.
Cette hausse du ratio Dette Publique/PIB présente un risque important pour la note souveraine italienne qui sera revue par Fitch vendredi 22 février. D’ici là, la volatilité sur les obligations italiennes pourrait continuer avec pour résultat une baisse des actifs italiens ainsi que de l’euro. C’est d’ailleurs en raison de l’écartement du spread BTP-Bund depuis le début du mois que le cours de l’EUR/USD est revenu à son niveau le plus bas depuis novembre.
Graphique du cours de l’EUR/CHF réalisé sur la plateforme ProRealTime :
Le cours de l’EUR/CHF rebondit sur une oblique haussière confirmée
Sur le plan de l’analyse technique, le cours de l’EUR/CHF continue à se diriger vers sa résistance d’octobre à 1,15. Actuellement à 1,1373, nous pouvons affirmer la présence d’une oblique de soutien du cours sur laquelle l’EUR/CHF a rebondi à quatre reprises depuis décembre.
Aussi longtemps que le cours évoluera au-dessus de cette oblique haussière, les stratégies haussières seront à privilégier sur du court terme. Le réel test sera le seuil psychologique à 1,15 qui avait fait plier le cours en début octobre. Un breakout de ce seuil ouvrirait la voie au sommet de juillet 2018 à 1,1714.
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