Points-clés de l’article :
- La moyenne mobile à 200 séances du VIX à son niveau le plus élevé depuis 2016
- Le yen, l’or et le TNote apprécié dans ce contexte incertain et de volatilité
Graphique journalier du VIX, de l’or, du JPY/USD et du TNote réalisé sur la plateforme TradingView :
La moyenne mobile à 200 séances du VIX à son niveau le plus élevé depuis 2016
Les actifs refuges sont les grands gagnants de ce dernier trimestre de l’année. La panique qui a débuté en octobre à Wall Street à la suite de la révision à la baisse des prévisions de croissances du FMI, de l’OCDE ou encore de la Banque mondiale, puis de la chute des cours de pétrole a par la suite été suivie par les craintes au sujet de l’aplatissement de la courbe des taux et enfin du shutdown. Bien que l’économie américaine soit particulièrement résiliente aux facteurs externes, les investisseurs du monde entier préfèrent se protéger des risques, surtout depuis la réduction de l’écart de taux entre les dix et deux ans américain proche de 0 bps.
Conséquence ? Le VIX progresse depuis octobre, ce qui est considéré comme un argument en faveur d’un bear-market, car la plupart du temps, le VIX ne fait que bondir quelques séances avant de retracer son mouvement. C’est pour cette raison qu’il est parfois utile de surveiller sa moyenne à 200 séances, qui est actuellement à son niveau le plus élevé depuis 2016 (à 16,48).
Graphique journalier du VIX et du S&P 500 réalisé sur la plateforme TradingView :
Le yen, l’or et le TNote apprécié dans ce contexte incertain et de volatilité
Les actifs refuges sont donc particulièrement appréciés dans ce contexte géopolitique incertain et de volatilité sur les marchés financiers (guerre commerciale, endettement italien, manifestations en France, négociation du Brexit, shutdown aux Etats-Unis). Par conséquent, le Yen, l’or et les obligations sont en nets hausses depuis octobre. Le cours de l’or gagne ainsi pas loin de 7% sur ce dernier trimestre de l’année, et au vu de la tendance actuelle du VIX, davantage d’aversion au risque semble à s’attendre.
Les marchés actions pourraient donc continuer à piquer du nez lors des prochaines semaines, bien qu’un rebond d’ici quelques séances soit à privilégier. En effet, je vous invite à lire mon article éducatif présentant une stratégie de trading des indices grâce au VIX. Actuellement, l’écart relatif entre le VIX et sa moyenne à 10 séances est à 19% Nous attendrons une réduction de cet écart sous 10% pour entreprendre une stratégie d’achat de swing trading sur les indices US.
Cependant, aussi longtemps que l’indice de la peur évoluera au-dessus de 20, les actifs refuges cités précédemment seront à privilégier sur du moyen et long terme. L’USD/JPY semble avoir toutes ses chances à revenir à 108, l’once d’or à 1300$ et l’obligation à 10 ans US à 122,20$.
La bande de Keltner opposée à la tendance actuelle de chacun de ces actifs pourra être utilisée comme un signal d’invalidation du scénario proposé.
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Graphique journalier du cours de l’or réalisé sur la plateforme ProRealTime :
Graphique journalier de l’USD/JPY réalisé sur la plateforme ProRealTime :
Graphique journalier du TNote 10 ans réalisé sur la plateforme ProRealTime :
