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CAD et MXN présentent des risques baissiers malgré un possible accord de l’ALENA

CAD et MXN présentent des risques baissiers malgré un possible accord de l’ALENA

2018-09-04 14:17:00
Valentin Aufrand, Analyste
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  • Les investisseurs semblent avoir déjà anticipé un accord de l’ALENA.
  • CAD et MXN pourraient retracer 50% de leur hausse de l’été.
  • Stratégies baissière MXN/JPY et haussière EUR/MXN.

Graphique journalier de l’EUR/CAD et du CAD/JPY réalisé sur la plateforme ProRealTime :

Analyse technique du CAD/JPY et de l'EUR/CAD

Les investisseurs semblent avoir déja anticipé un accord de l'ALENA

Le peso mexicain (MXN) et le dollar canadien (CAD) présentent un risque baissier pour les prochaines séances, malgré les perspectives de plus en plus optimistes des investisseurs quant aux renégociations du traité de l’ALENA.

En effet, la décision des taux de la banque du Canada (BoC) mercredi a des fortes chances d’être un statu quo. C’est en tout cas les prévisions du consensus de Reuters qui anticipe à hauteur de 90% une hausse des taux non pas en septembre, mais en octobre.

La déclaration prudente de la BoC et une réitération du maintien de l’incertitude commerciale, étant donné que le Canada a repris les discussions avec les États-Unis la semaine dernière,sont également des risques baissiers.

Aucun accord n’a été encore trouvé entre les deux pays, alors que Donald Trump exigeait une conclusion vendredi dernier. Les discussions sont censées reprendre mercredi 5 septembre afin de finaliser la réactualisation de l’accord de l’ALENA.

Bien qu’il y ait des chances élevées qu’un accord entre le Canada et les États-Unis soient trouvés, le marché semble avoir déjà intégré cette hypothèse dans les prix. Le peso mexicain a gagné 12% face à l’USD et le dollar canadien 3,70% de la fin juin jusqu’à fin août sans réelles justifications macroéconomiques, alors qu'à titre de comparaison, l’EUR est resté stable et le GBP a perdu 5% face à l’USD.

CAD et MXN pourraient retracer 50% de leur hausse de l’été

Mes perspectives de court terme sont donc baissières sur le CAD. Toutefois, le MXN me semble beaucoup plus attractif à shorter, puisqu'il n’a que très peu retracé depuis ses récents sommets à l’inverse du CAD qui a déjà retracé 50% de sa tendance haussière face à l’USD, l’EUR ou encore le JPY…

De plus, le Mexique est encore considéré comme une économie émergente et devrait donc être particulièrement sous pression ces derniers temps en raison des différentes crises dans certains de ces pays (Turquie, Argentine). Enfin, le Mexique présente un risque de défaut de paiement* qui s’accentue à mesure que la Réserve fédérale soutient indirectement le dollar USD en remontant ses taux directeurs.

*ratio élevé de dette extérieure par rapport aux réserves de changes (2,56), forte dépendance vis-à-vis des investissements étrangers (2,8%) et balance négative des investissements internationaux (NIIP -598 milliards de dollars ; 52% PIB).

Stratégies baissière MXN/JPYet haussière EUR/MXN

Graphique journalier de l’EUR/MXN et du MXN/JPY réalisé sur la plateforme ProRealTime :

Stratégies vendeuses du peso mexicain MXN face à l'euro EUR et au yen JPY

Une correction de 50% de leurs tendances de fin juin jusqu’à fin août face à l’USD me semble réalisable ainsi que face au JPY ou encore l’EUR.

EUR/MXN : Résistance majeur à 22,9

MXN/JPY : Support majeur à 5,65

EUR/CAD : Résistance majeur à 1,52

CAD/JPY : Support majeur à 84,38

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