- Les matières premières sont impactées directement par les mesures restrictives.
- La guerre commerciale fait chuter le Yuan et les marchés asiatiques/pacifiques.
Cela fait maintenant près de 6 mois que les États-Unis ont déclaré des mesures commerciales.
L’administration de Trump a commencé à la fin du premier trimestre 2018 par une action globale, en levant des barrières tarifaires sur les importations d’acier et d’aluminium. Conséquence, le cours de l’aluminium est en baisse de 6% au moment de la rédaction de l’article par rapport à ses niveaux du début d’année, alors que sa tendance devait avoir plus de chances d’être haussière en raison des meilleures perspectives de croissance mondiale.
La Chine étant dans le viseur de Donald Trump depuis le début de l’année, en taxant les panneaux solaires et d’autres exportations « mineures » de la Chine vers les US. La Chine avait répliqué en taxant le soja américain (baisse de 6% depuis le début de l’année). Les États-Unis avaient répliqué au cours du second trimestre en prévenant vouloir taxer à hauteur de 25%, 50 milliards de dollars de produits chinois importés sur le territoire américain, dont principalement des produits manufacturés destinés aux consommateurs.
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Les matières premières sont impactées directement par les mesures restrictives
Conséquence, les principales ressources nécessaires aux produits manufacturés comme les métaux (industriels et précieux) chutent. L’indice Dow Jones Métaux Industriels est en baisse de 13% depuis le début du mois de juin. L’or, le cuivre, l’argent sont tous en baisse depuis le mois de juin et depuis le début de l’année. Les « softs », qui sont les matières premières liées à l’agriculture et à l’élevage, sont également en baisse.
Vous l’aurez compris, la guerre commerciale est synonyme de réduction des échanges, car hausse des tarifs douaniers = hausse du prix à la consommation = réduction de la consommation = réduction de la demande.
Il existe l’indice CRB Index, qui est l’indice le plus suivi/connu pour mesurer la tendance globale des matières premières, voici un graphique de celui-ci:
La guerre commerciale fait baisser le Yuan et les marchés asiatiques/pacifiques
Comme vous vous en doutez, plusieurs pays ont leur économie tournée vers le commerce de certaines premières. C’est le cas de l’Australie, qui exporte principalement des métaux industriels ou encore de la Nouvelle-Zélande, qui exporte des matières agricoles.
La chute des cours des matières premières invite donc les traders à spéculer sur un ralentissement de leur richesse produite (PIB). Le dollar australien et néo-zélandais sont donc échangés face à des devises refuges.
D’autant plus que ces deux pays exportent principalement leurs productions vers la Chine, car « l’usine du monde » a besoin de beaucoup de ressources pour répondre à la demande mondiale.
Une réduction de l’activité manufacturière chinoise est donc synonyme de réduction de la demande de matières premières. L’économie australienne et néo-zélandaise sont donc doublement frappées par la guerre commerciale :
- A cause de la chute des cours des matières premières.
- En raison de la possible baisse des exportations vers la Chine (et les autres pays ciblés par les États-Unis).
Par ricochet, les marchés actions asiatiques (et pacifiques) sont également sous pression, car dans la même logique, moins de production chinoise est synonyme de réduction de la demande de matières premières, mais également d’autres produits primaires que les entreprises chinoises demandent.
La Chine est de plus en plus un lieu d’assemblage et moins de fabrication de premier ordre. Le pays importe par exemple des circuits intégrés de Corée du Sud (21%), de Malaisie (17%), du Japon (9,4%). En fait, la moitié des importations chinoises provient d’Asie (57% en incluant l’Océanie) et il faut savoir que la Chine est le premier client de la plupart des pays asiatiques… Un ralentissement de l'activité économique chinoise a donc un impact conséquent sur ces économies.
L’impact sur les marchés financiers se résument donc par des marchés actions en Asie et en Pacifique en baisse (Japon dans une moindre mesure puisque son économie est développée). Les devises des pays dans ces deux régions le sont également.
À mesure que de nouvelles menaces de tarifs douaniers soient faites, les investisseurs digèrent ces informations en se retirant des marchés exposés à l’économie chinoise. Par conséquent, toute nouvelle menace a un impact négatif sur les marchés actions, obligataires et des changes asiatiques.
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